与其他指数型基金相比，除了管理人不同，起点不同外，主要区别是跟踪标的为中证银河99指数。该指数是中证指数有限公司根据中国银河证券股份公司需求而开发的客户类定制指数，该指数采用量化投资策略，从沪深300指数样本股的各个行业中挑选具有市值代表性和良好成长性的99只股票构成样本股。该指数借鉴国内外知名指数的编制经验，采用分层抽样方法实现对沪深300的较好追踪，同时通过策略选样和基本面加权方式来获取一定的超额收益，属于策略指数。从2004年12月31日到2010年10月15日，该指数上涨333%，而同期沪深300指数涨幅为233%。银河99指数的优势是市场表现出众，样本股基本面优良，流动性好，可投资性强。

中证银河99指数以沪深300指数为样本空间，分别从其十个行业内挑选具有市值代表性和成长性的99家样本公司构成样本股，以实现对沪深300指数的有效追踪并力争实现超额收益。
为了实现对沪深300指数的有效追踪，中证银河99指数采用了根据行业分类分层抽样的方法。从指数追踪的几种策略来说，市值复制较为简便，但主要强调追踪误差，对行业代表性和超额收益都没有予以关注；优化选样也更多的强调降低追踪误差，而且方法较为复杂；而分层抽样既强调了行业代表性，同时其相对灵活的选样也为超额收益的实现提供了可操作性，因此，分层抽样法是实现中证银河99指数策略目标一个重要保障。
在分层抽样的基础上，为了实现其对沪深300指数较小的追踪误差，同时力争实现超额收益的策略目标，在行业内进行选样时，采用了自由流通市值结合财务指标选样的方法，这样既保证了对行业内较高的市值覆盖，又使得选取的样本在基本面上具有较好的成长性，从而为追踪误差和超额收益目标的实现打下了较好的基础。
最后，指数样本股的权重与其财务指标挂钩，在一定程度上避免了市值加权所带来的“高配高估股票，低配低估股票”的缺陷，通过赋予综合财务指标良好公司更高的权重，也为该指数实现其长期超额收益的策略目标提供了更多的可能性。

1、银河金星1号集合资产管理计划，简称为“银河金星1号”，是一种非限定性集合资产管理计划。

   限定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产,不得超过该计划资产净值的百分之二十,并应当遵循分散投资风险的原则。  非限定性集合资产管理计划的投资范围由集合资产管理合同约定,不受前款规定限制。

         2、本计划的主要特点包括：

（1）灵活配置：相对于股票型基金60%的持仓下限，金星1号只有20%股票持仓下限，这大大增加了投资操作的灵活性，有利于规避市场波动的风险。

（2）多重套利：建立在大量数理统计及相关模型基础上的套利机制，能够在风险较小的情况下取得较大收益。包括基金套利，统计套利，事件套利，结构性套利。

（3）模型支持：研究人员在大量日常研究的基础上设计了多层次模型，供投资经理参考作出决策。包括大类配置、行业配置、个股配置模型。

（4）新高提成：只有在份额累计净值超过1.03，并且超过历史最高份额累计净值时管理人才能提取业绩报酬。

这种业绩报酬计提方式使管理人只有不断努力为投资者创造价值，不断提高收益水平，才能获得业绩报酬，可以对管理人形成持续的压力与有效激励。另一方面，如果份额累计净值在创出历史新高后下降，管理人只能提取相对较低的管理费，投资者的投资成本将相应下降，将有利于充分保护投资者的利益；

（5）管理人以自有资金参与本集合计划，参与金额达到计划成立金额的5%，并且在计划存续期内不得退出，有利于增强投资者的投资信心。

根据经济起飞理论及发达国家和地区的经济成长经验判断，中国经济已经成功实现起飞，进入“向成熟推进阶段”，未来十年中国经济依然有望保持8-10％的增长速度，产业结构升级是中国经济下一阶段必须完成的重任，资本密集型产业和技术密集型产业将以“双轮驱动”方式推动中国经济的增长。

（一）银河营业部业务操作流程：

1、首次参与操作流程

（1）投资者(个人、机构)携有效证件和资料到网点

（2）开立资金账户，将资金转入资金账户

（3）签署集合资产管理计划<<合同签章页>>、<<风险揭示书>>

（4）填写集合资产管理计划<<账户申请表>>、<<交易申请表>>

（5）柜台录入、返回回单、签字确认

2、开放期参与操作流程

（1）投资者填写一式三份<<交易申请表>>

（2）填写一式三份<<账户申请表>>

（3）推广机构需要的其他资料

3、开放期退出流程

（1）投资者填写一式三份<<交易申请表>>

（2）出示已盖章的<<账户申请表>>

（3）推广机构需要的其他资料

（二）招商银行机构投资者认购流程

1、网点办理:

（1）开户及认购的时间：上午9：30至下午15：00（当日15：00之后的委托将于下一工作日办理）。周六、周日暂停受理。

（2）机构投资者开户及认购程序：

A、事先办妥招商银行机构活期存款账户并存入足额认购资金。

B、由被授权人到开户会计柜台提交以下材料，办理开户手续：

① 被授权人携带授权机构银行存款账户的印鉴、营业执照或事业社团法人证书及复印件、军队或武警开户许可证及复印件。开户单位为分支机构的，还应提交法人授权其开户的书面证明；

② 法定代表人身份证件复印件；

③ 基金业务授权书；

④ 被授权人有效身份证明及复印件、印鉴；

⑤ 填妥的开户申请表并加盖公章。

C、开户同时可办理认购手续，需填妥并提交基金认购申请表，同时签署所认购产品的相关协议文本。

2、注意事项：

（1）若有其他方面的要求，以招商银行的说明为准。

（2）机构活期存款账户须是人民币存款账户。

推广之日起不超过60个工作日为推广期，具体推广时间为2009年2月9日至2009年3月27日。推广期内每份集合计划的参与价格为人民币1.00元。

推广期份额计算：推广期参与本集合计划的份额将依据委托人参与时所缴纳的参与净额及其参与期利息除以每份集合计划价格确定。参与份额计算时保留到两位小数，小数点后第三位四舍五入。

本集合计划的参与费率表： 

参与费用由委托人承担，主要用于市场推广、销售等各项费用支出，不列入集合计划资产。

推广期参与金额的限制：

在推广期内，委托人可多次参与集合计划，单个委托人首次参与的最低金额为人民币100，000元，追加参与的最低金额为人民币10，000元。

参与方式和程序：

委托人在推广期内可在推广机构指定的场所参与本计划。

1、委托人参与前，需按推广机构规定的方式备足参与的金额。

2、委托人持有效证件，在指定参与时间内到本集合计划推广网点签订集合资产管理合同，提出参与申请。

3、委托人在推广期间可多次参与，委托经受理后不得撤销。

4、推广期间不设置委托人单个账户最高参与金额限制。

5、委托人应当以真实身份参与本集合计划，任何人不得非法汇集他人资金参与本集合计划。

参与集合计划的确认

委托人参与本集合计划，必须足额交款，推广机构对参与申请的受理并不代表该申请一定成功,而仅代表推广机构确实接收到参与申请。如果委托人资金在规定时间内未全额到账，则仅以其到账金额确定其有效申请份额；若到账金额低于本集合计划的参与下限，则参与申请不成功，其参与款项将被作为无效款项退回委托人账户。

管理人在T+1工作日对委托人参与申请的有效性进行确认，委托人可在集合计划正式成立后到原销售网点查询成交确认结果、打印成交确认单。

（一）参与和退出的程序

1、参与和退出的申请方式

集合计划委托人必须根据集合计划推广机构规定的手续，向集合计划推广机构提出参与或退出的申请。委托人在参与本集合计划时须按推广机构规定的方式备足参与资金，委托人在提交退出申请时，其在推广机构必须有足够可用的集合计划份额余额，否则所提交的参与、退出的申请无效而不予成交。

2、参与和退出申请的确认

推广机构在T日规定时间受理的委托人申请，在T+1日内对该申请的有效性进行确认。委托人在T+2日后（包括该日）可向集合计划推广机构查询参与和退出的成交情况。

3、参与和退出的款项支付

集合计划参与和退出的登记结算将按照注册与过户登记人（中国证券登记结算有限责任公司）的有关规定办理。

委托人参与（T日）采用全额缴款方式，T+2日内参与款划往集合计划托管专户。若确认参与不成功或无效，参与款项将退回委托人账户。

若确认委托人退出申请成功，集合计划管理人应指示集合计划托管人于T+3日内将退出款项从集合计划托管专户划出。推广机构收到退出款后于两个工作日内划往退出委托人指定的银行账户。在发生巨额退出的情形时，款项的支付办法参照本说明书的有关条款处理。

（二）参与和退出的数额限制

本集合计划初次参与的最低金额为100，000 元人民币，每次追加参与金额应大于或等于10，000元人民币；每次退出份额应大于或等于10，000份，退出后的最低存续份额应大于或等于10，000份。如其该笔退出完成后在该推广机构剩余的集合计划份额低于10，000份时，则管理人自动将该委托人在该推广机构的全部剩余份额退出给委托人。

（三）参与费用和退出费用

1、参与费率

本集合计划的参与费率表：

参与费用由委托人承担，主要用于市场推广、销售等各项费用，不列入集合计划资产。

2、退出费

本集合计划的退出费率表：

3、集合计划管理人可与托管人协商同意后并报证监会批准，调整参与费率、退出费率或收费方式，并最迟将于新的费率或收费方式开始实施前3个工作日通知委托人。

（四）参与份额和退出金额的计算

1、参与份额的计算

参与本集合计划的参与费用采用前端收费模式（即参与集合计划时缴纳），委托人的参与金额包括参与费用和净参与金额。参与份额的计算方式如下：

参与费用=参与金额×参与费率

净参与金额=参与金额－参与费用

参与份额=净参与金额/T日集合计划份额净值

参与费用以人民币元为单位，计算结果按照四舍五入方法，保留小数点后两位；参与份数保留小数点后两位，小数点后第三位四舍五入。

例：如果某委托人在存续期投资200万元参与本集合计划，假设参与当日集合计划份额净值为1.20元，则其可得到的集合计划份额计算如下：

参与费用＝（2000000）×0.5%=10000元

净参与金额＝2000000-10000=1990000元

参与份额＝1990000/1.20=1658333.33份

即委托人投资200万元参与本集合计划，可得到1658333.33份集合计划份额。

2、退出净额的计算

委托人在退出本集合计划时缴纳退出费，委托人的退出净额为退出金额扣减退出费用。其中：

退出金额=退出份额×T日集合计划份额净值

退出费用=退出金额×退出费率

退出净额=退出金额－退出费用

退出费用以人民币元为单位，计算结果按照四舍五入方法，保留小数点后两位；退出净额结果按照四舍五入方法，保留小数点后两位。

例：如果某委托人在存续期退出200万集合计划份额，假设退出当日集合计划份额净值为1.20元，200万集合计划份额中，100万份持有期为5个月，另100万份持有期为2年，具体计算如下：

持有期为5个月部分，退出费率为0.8%，

退出金额=1,000,000×1.20=1,200,000元

退出费用=1,200,000×0.8%=9600元

退出净额=1,200,000－9600=1,190,400元

持有期为2年部分，退出费率为0.2%，

退出金额=1,000,000×1.20=1,200,000元

退出费用=1,200,000×0.2%=2400元

退出净额=1,200,000－2400=1,197,600元

总退出净值=1,190,400+1,197,600=2,388,000

即：委托人退出本集合计划200 万份，则其可得到的退出净额为2,388,000元。

（五）参与和退出的注册与过户登记 

委托人参与集合计划成功后，注册与过户登记人在T+1日自动为委托人登记权益并办理注册与过户登记手续，委托人自T+2日（含该日）后的开放日有权退出该部分集合计划份额。

委托人退出集合计划份额成功后，注册与过户登记人在T+1日自动为委托人办理扣除权益的注册与过户登记手续。

1、参与费：采取比例费率，管理人自有资金参与部分免收参与费用。

本集合计划的参与费率表：

参与费用由委托人承担，主要用于市场推广、销售等各项费用，不列入集合计划资产

2、托管费：年托管费率 0.2 % 。

按前一日资产净值计算，按日计提，按月支付。

3、管理费：年管理费率为0.8%

按前一日资产净值计算，按日计提，按月支付

4、退出费：本集合计划退出费由委托人承担，退出费率最高不超过0.8%。

本集合计划的退出费率表：

本集合计划是偏重股票投资的产品，风险高于货币市场产品、债券型产品和混合型产品，属于较高风险、高收益特征的证券投资产品。 “银河金星1号”产品为非保本产品。

委托人投资于本计划可能面临以下风险：

（1）市场风险：市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动，导致收益水平变化，产生风险。市场风险主要包括：政策风险、经济周期风险、利率风险、上市公司经营风险、购买力风险、再投资风险、

（2）管理风险：在集合资产管理业务运作过程中，管理人的知识、经验、技能等，会影响其对信息的占有和对经济形势、金融市场价格走势的判断，如管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不当等影响集合资产管理业务的收益水平，从而产生风险。

（3）流动性风险：集合资产管理业务的资产不能迅速转变成现金，或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。

（4）信用风险：信用风险是指发行人是否能够实现发行时的承诺，按时足额还本付息的风险，或者交易对手未能按时履约的风险。

（5）其他风险：包括操作风险、因业务竞争压力可能产生的风险；或者管理人、托管人因丧失业务资格、停业、解散、撤销、破产，可能导致委托资产的损失，从而带来风险。

集合计划通过建立完善的风险管理组织架构和风险管理流程及贯穿全程的风险管理理念对潜在风险进行防范：

（1）完善的风险管理组织架构和风险管理流程

管理人致力于建立与业务性质、规模和复杂程度相适应的风险管理流程，有效识别、度量、控制、监测和报告风险，将风险控制在委托人可以承受的范围内，实现风险调整收益的最大化。

（2）贯穿全程的风险管理理念

投资过程就是风险管理过程，风险管理制度的有效执行是风险管理的核心。因此，本计划实行“全程嵌入式风险管理”，进行事前配置和预警、事中监控和事后反馈修正，实现风险的识别、计量、评价、报告和控制，将风险管理渗入整个投资过程。

告知方式：当市场或者计划面临风险或者机遇时管理人会及时告知委托人。管理人将在管理人网站发布相关的信息公告提示委托人；委托人留有手机号码、邮寄地址、E-mail的，管理人还将通过发送短信、邮寄、E-mail的方式向委托人提示相关险、告知相关机遇。

管理人的业绩报酬根据份额累计净值是否高于1.03元以及每日份额累计净值是否超过历史份额累计净值确定。

集合计划份额累计净值=集合计划份额净值+集合计划份额累计分红

（1）封闭期结束：

若封闭期结束日集合计划份额累计净值小于等于1.03元，不提取业绩报酬；

若封闭期结束日集合计划份额累计净值高于1.03元，业绩报酬提取额为封闭期结束日集合计划份额累计净值与1.03的差额部分的10%。去除业绩报酬后的净值为当日最终净值。

（2）存续期期内：

若当日集合计划份额累计净值不高于历史集合计划份额累计净值的最高值，或低于1.03时，不提取业绩报酬；

若当日集合计划份额累计净值高于历史集合计划份额累计净值的最高值，且不低于1.03元时，管理人提取业绩报酬。业绩报酬提取额为当日份额累计净值与历史最高份额累计净值及1.03元两者中高者差额部分10%。去除业绩报酬后的净值为当日最终净值。

（3）管理人的业绩报酬每日计算，若有计提，按月支付。

本产品以股票投资为主，1900年至2000年美国股票投资的年复合收益率为12.2%，英国股票投资的年复合收益率为10.2%；1995-2008年间，这 13年深证成指从988点涨到6486点，年复合增长率为15.6%。根据中国证监会的有关规定，证券公司资产管理计划不能提供预期收益率，以上资料供参考。

根据本集合计划的特征，管理人选择沪深300指数作为本集合计划股票部分的业绩比较基准，选择中证债券指数作为债券及货币市场工具的比较基准。对于权重配置，根据本计划的资产配置限制，制定如下：

    本集合计划业绩比较基准＝沪深300指数×70％＋中证债券指数×30％。

每份集合计划份额享有同等分配权；

当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；

如果投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；

收益分配后份额净值不能低于面值；

在符合有关分红条件的前提下，净收益每年至少分配一次；

法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

在符合有关分红条件和收益分配原则的前提下，收益每年至少分配一次，具体时间由管理人决定。年度收益分配比例不低于年度可分配收益的60%。

1、将集合计划资产中的证券用于回购；

2、将集合计划资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途；

3、将集合计划资产用于可能承担无限责任的投资；

4、管理人所管理的客户资产（包括本集合计划资产）投资于一家公司发行的证券，超过该证券发行总量的10%；

5、本集合计划持有一家公司发行的证券，超过本集合计划资产净值的10%；

6、将集合计划投资于与管理人、托管人及与管理人、托管人有关联方关系的公司发行的证券的资金，超过本集合计划资产净值的3％；

7、集合计划申购新股，申报的金额超过集合计划的现金总额，或申报的数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

8、证券法规规定禁止从事的其他行为。

本集合计划投资股指期货等金融衍生产品，需由计划管理人与托管人签订补充托管协议，明确投资产品的投资比例、投资限定、监督内容、清算交割流程、核算估值方法、信息披露方式等方面内容后，计划管理人方可进行投资。本集合计划托管人按照托管协议的约定对投资进行监督。

上述投资限制是依据中国证监会对集合资产管理计划的相关规定制定的，若中国证监会的相关规定有所变化，本集合计划的投资限制也将作相应的调整。

禁止行为：

本集合计划的管理人、托管人及代销机构不得从事《试行办法》、《实施细则》、资产管理合同及其他有关法律法规规定的禁止行为，包括但不限于：

1、向客户作出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺；

2、挪用集合计划资产；

3、募集资金不入账或者其他任何形式的账外经营；

4、募集资金超过计划说明书约定的规模；

5、接受单一客户参与资金低于中国证监会规定的最低限额；

6、使用集合计划资产进行不必要的交易；

7、内幕交易、利益输送、操纵证券价格、不正当关联交易及其他违反公平交易规定的行为；

8、超出公司经营范围从事集合资产管理业务；

9、法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为

大类资产的配置比例主要采用银河资产配置模型进行确定。银河资产配置模型是根据中国的实际情况构建的符合市场要求的模型，该模型通过对宏观经济环境、企业盈利变化、市场估值水平、证券化率、政策环境等多项重要因素的综合分析，得出的对市场系统风险级别的判断，从而动态调整资产配置中现金、股票及债券等资产的配置比例。

以下几个方面将成为本计划寻找战略性投资品种的主线：1、用先进技术改造传统重化工业，实现重化工业的再升级；2、高新技术产业在国民经济中的重要性进一步上升，重要技术创新领域有望发展成为国民经济中重要的产业部门。3、出口产品质量继续提高，贸易条件将有改善，出口部门竞争力将进一步增强，最终形成一批中国的世界级跨国公司。4、以及与上述主线密切相关的其他重要领域。

（1）通过对宏观经济、利率走势等基本面分析，从整体上把握今后一段时间内债券市场的变化趋势；

（2）利用收益率曲线的情景分析，测算不同期限债券在不同情景下的回报；

（3）根据债券的风险收益情况，构建本计划的普通债券投资组合。

本计划在基金的选择上将借助中国银河证券基金研究中心所开发维护的银河证券基金评价分析系统进行操作。中国银河证券股份有限公司是我国最早进行基金管理公司调研、基金研究分析、基金业绩跟踪评价的专业机构，在基金投资分析领域具有很强的专业能力，并在基金投资上积累了丰富的经验。
    银河证券基金评价分析系统以我国证券市场上公开发行的各类证券投资基金为标的，在借鉴国际上主要的基金评价方法的基础上，结合我国证券市场的实际情况，采用定量分析和定性分析的方法，对基金管理公司、基金经理、基金进行全方位、多视角、立体化的分析评价。

    根据中国证券市场新兴加转轨、市场整体波动频率高、幅度大的特点，做好权益资产、固定收益资产、商品、现金等大类资产的配置有很重要的意义。资产管理部研究人员在综合吸收大量外部研究成果的基础上，集主要精力于大类资产配置和行业配置方法的研究，协助资产管理投资决策委员会做好大类资产及行业配置工作，从而为资产管理部的投资业务提供有力支持。

银河证券拥有非常优秀的投资管理团队，研究力量雄厚。近80人研究团队，全面覆盖宏观、行业、上市公司、策略、基金、债券、衍生产品等领域，为投资管理提供及时、详实的信息资料和研究成果。

资产管理业务实行投资决策委员会授权下的投资经理负责制。投资决策委员会由精通投资、研究、财务、数量的7名专家组成，从事投资、研究工作的平均年限逾10年以上，在大类配置和行业配置方面将给予投资主办人最有力的支持。

投资决策委员会主任齐亮先生，北京大学工商管理硕士、中央财经大学经济学硕士，现任中国银河证券股份有限公司副总裁，分管研究、资产管理、衍生品业务。齐亮先生有15年证券从业经历，与中国证券市场共同成长，曾担任中国多家著名大型证券公司的高级管理人员，有深厚的理论功底和丰富的实践经验。在证券投资、证券研究、机构销售交易等业务领域多有建树。齐亮先生领导的分析师团队在中国权威机构组织的宏观经济研究预测评比中（《远见杯》）多次荣获第一名，在中国证券业协会组织的研究课题评选中多次荣获第一名；领导的机构销售交易团队在国内权威机构组织的评比中（《新财富》）荣获最佳销售服务团队第二名。曾名列《世界金融实验室》中国最具声望的100位证券分析师第一名。

目前运行产品的业绩状况：

银河未来之星定向资产管理产品：2008年9月11日成立，截至2009年1月31日的收益率为10.8%。

    中国农业银行“本利丰31期”三源动力产品：产品成立于2008年10月20日，按照合同约定的分级靠档制度，本项目权益类投资比例为0-20%，投资范围为封闭式基金、开放式基金、ETF基金。截至2009年1月20日，年化收益率约为4%

吴春龙，男，中共党员，1987年和1990年分别获得中国人民大学经济学学士学位和经济学硕士学位。
　　现任银河证券资产管理部代理投资主管、执行总经理。
　　具有13年证券从业经历，历任华夏证券行业分析师、行业研究部经理、中信建投证券投资决策委员会委员、首席策略分析师等职。
　　在宏观策略分析、行业分析、企业定价等领域有很深的造诣。多项研究成果在中国证券业协会等权威机构评比中获奖。2003年度获《世界金融实验室》中国最具声望的100位证券分析师称号；2006年度获《新财富》最佳策略分析师第5名 。
　　在资产配置方面积累了丰富的经验。多年来，所构建的投资组合收益率远远超越市场指数。
　　在投资管理方面，能很好地将足够灵活基础上的稳健和深刻洞察基础上的进取相结合，形成了自己兼具稳健和进取的独特风格。对于股票市场关键区域的风险收益判断比较准确。2005年，上证指数千点区域坚决看多；2007年，上证指数5000点以上区域坚决看空；2008年上证指数2000区域又坚决看多，2009年上证指数3000点之上坚决看空，等等。
　　近年来，所管理的投资账户收益稳定，达到预期收益目标，得到客户认可。