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开年制造业小幅回落,高基数可能影响1季度增长
银河证券  2018年02月08日  许冬石,童英,张宸     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
? PMI淡季回落1月份,全国PMI指数录得51.3%,环比上月下滑0.3个百分点。本月PMI指数比上月有小幅回落,制造业整体仍然处于扩张区间,仍然保持稳定的势头。12月份重要的行业产量较为充足,1月份是传统生产淡季和出口淡季,PMI下行符合节日性特征。PMI购进价格小幅回落,其中石油价格小幅回落,黑色价格回落至45.5%,电气机械购进价格回落加大,但消费类价格明显回升,春节特征明显。本月新订单指数下滑,出口新订单指数录得49.5%,比上月环比回落2.4个百分点,国内外市场需求均有所回落,外部需求虽然受到国外圣诞节元旦过后的回落,但1、2月份出口增速仍然会有小幅下滑。同时库存指数再次上行,产成品库存录得47%,比上月上行1.2个百分点,原材料库存录得48.8%,比上月上行0.8个百分点。生产指数、采购量和购进价格下行,同时产成品库存回升,表明企业的生产经营活动有所减弱,受节日影响也属正常,但要一切关注未来市场需求。2月份由于经历春节,制造业仍然显示季节性回落,设备类和消费类会出现回落。
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