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非银行金融行业周报:降幅收窄,保费收入持续改善
银河证券  2018年09月11日  张一纬,杨策     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
保险行业保费收入持续改善。1-7月保险行业实现原保险保费24,670.23亿元,同比下降2.36%,相较2018H1 3.33%的下滑水平,降幅持续收窄。从保费收入结构来看,原保险保费收入下滑主要受寿险保费收入下滑拖累。强监管环境下,行业回归保障本原转型效果显现。尽管上半年保费下滑2.36%,但赔款和给付支出同比增长5.14%。分险企来看,四大上市险企保费收入持续改善。上市险企1-7月累计实现保费收入11,290亿元,较去年同期增长12.40%。考虑到去年前高后低的销售情况,下半年销售压力缓解,保单销售回暖趋势或将延续。投资端,长债收益率自8月初以来上行15BP,推动投资收益边际改善。当前四大上市险企2018年P/EV均值0.91倍左右,估值不贵,性价比较高,建议关注板块长期配置价值。个股方面,推荐顺序为:中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。
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