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证券行业8月业绩点评:市场交投低迷,券商净利环比减少72.75%
银河证券  2018年09月11日  张一纬,杨策     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
券商业绩分化明显,马太效应加剧,行业集中度持续提升,强者恒强。IFRS9的实施增加券商业绩波动性,券商业绩对投资交易业务收益波动敏感度提升。大型综合券商仓位控制能力较强,对冲交易策略丰富,衍生类业务收益增长丰厚,助推业绩表现良好。当前板块1.19XPB,大型综合券商1.14XPB,估值处于历史偏低位置,防御与反弹攻守兼备。券商业务条线强监管环境下,大券商凭借雄厚的资本实力以及强劲的综合实力在业务规模以及资格获批方面均有优势,强者恒强局面延续,行业集中度持续提升。个股方面,持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。
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