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【银河电力周然】行业周报_六大电厂日耗数据回落 火电发电量增速恐下降_180910
银河证券  2018年09月11日       ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
1、最新研究观点: 
1)六大电厂日耗数据回落,8月火电发电量增速恐延续下降趋势。
2)煤价目前相对稳定,四季度上涨概率增加。
3)电价承压,四季度火电业绩面临较大挑战。
4)不确定因素增加导致市场避险情绪升温。
5)建议关注业绩改善空间大且安全边际较高的火电公司,以及来水向好助推盈利提升的水电公司。建议关注火电龙头华能国际、华电国际及区域性代表公司福能股份、粤电力A、皖能电力等。另外,我们持续推荐水电龙头长江电力。公司作为全球最大的水电上市公司,资源禀赋优异,分红比例高,现金流价值凸显。建议关注国投电力、川投能源、黔源电力等。

2、一周热点动态跟踪:
1)两部门发文鼓励非电网企业资本入股电力交易机构
2)从1%到86.7%,核电设备国产化率实现跃升
3)南方电网基本实现风电光伏全额消纳

3、核心组合上周表现: 
电力行业指数周跌幅0.49%,累计收益率-14.9%。上周银河电力进攻型组合累计收益率1.69%;稳健型组合累计收益率6.63%。稳健型组合、进攻型组合均跑赢行业指数。

4、风险提示:
燃料价格大幅上涨;电力需求下滑明显;上网电价下调。
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