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【银河医药李平祝团队】华东医药(000963)三季报跟踪:工业保持快速增长,商业仍需静待拐点
银河证券  2018年10月29日  李平祝     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
1.事件:
公司发布2018年三季报。2018年前三季度公司实现营收232.04亿元,同比增长8.18%;实现归属上市公司股东净利润18.09亿元,同比增长21.48%;实现扣非归母净利润17.84亿元,同比增长20.53%。实现EPS 1.24元。其中,2018年第三季度,公司实现营收78.80亿元,同比增长7.06%;实现归母净利5.16亿元,同比增长15.18%;实现扣非归母净利5.15亿元,同比增长14.72%,实现EPS 0.35元。
2.我们的分析与判断
(一)工业保持快速增长,商业仍需静待拐点
(二)涉足医美领域,多元化发展再添增长点
3.投资建议
我们看好公司创新型医药工业增长前景以及公司的多元化发展潜力。首先,我们看好公司工业板块的持续快速增长。其次,我们看好公司的多元化发展能力。
由于公司第三季度商业板块增长不及预期,我们调整了公司的盈利预测。我们预测2018-2020 年归母净利润为20.63/24.93/31.49亿元,对应EPS 为1.42/1.71/2.16元,对应PE为24.7/20.5/16.2倍,维持“推荐”评级。
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