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【银河固收刘丹团队】债市周报20190408_债市不必过度悲观
银河证券  2019年04月08日  刘丹     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
受PMI数据提振市场信心、短期内央行降准预期落空、利率债供给冲击下国债招标不及预期以及通胀隐忧影响,10Y国债利率大幅上行20bps,债市情绪悲观。后续融资压力不容小觑,社融有望进一步企稳,长债利率或将面临一定的上行压力,但总体来讲,在未来1-2个季度经济企稳之前,利率上行压力可控,货币政策仍将保驾护航,预计10Y国债3-3.3%区间震荡,对于债市出现的快速下跌不必过度悲观。海外数据不乏亮点,风险偏好有所修复。美国非农就业情况超预期,但薪资数据疲弱,显示通胀依旧温和,有助于继续拉平美债收益率曲线。目前的数据仍支撑美联储2019年不加息的观点。对债市而言,目前的美长债利率水平和中美利差暂不构成国内利率上行的压力。
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