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【银河固收刘丹团队】债市周报20190422_客观看待经济数据,债市维持震荡行情
银河证券  2019年04月21日  刘丹     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
3月宏观经济指标明显回升,显示经济企稳迹象,制约货币政策进一步宽松空间,给债市带来一定的利率抬升压力。中央政治局会议要求把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托,同时强调“房住不炒”。目前制造业仍存在下行压力,国际、国内环境决定了制造业产业结构优化、高质量发展任重道远。经济出现的企稳迹象仍主要依靠房地产、基建投资支撑,经济内生增长动力不足,经济企稳的基础仍不牢固,货币政策不具备转向条件,金融供给侧改革将以促进制造业高质量发展,降低实体经济融资成本为主。同时,地方债发行过半,后续发行节奏或将放缓,有利于缓解对债市的供给冲击,总体而言无风险利率上行压力可控。
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