中国银河证券股份有限公司 研究部地址:北京市西城区金融街35号国际企
      业大厦C座 100033
电话:010-66568888
传真:010-66568641
网址:www.chinastock.com.cn
机构请致电北京地区联系:010-66568849
上海地区联系:010-66568281
深圳广州地区联系电话:010-66568908
【银河宏观许冬石】宏观点评_数据点评_4月经济数据_生产端和需求端两弱,信贷刺激仍需继续
银河证券  2019年05月16日  许冬石     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
生产端和需求端数据走弱超出预期,信贷刺激效果快速消退。从2018年4季度开始的信贷刺激并未全面惠及小企业,政策上未来可能更需结构性调整。需求方面同样没有好转,居民消费出现全面下行,尤其是非必要品的消费下滑,房地产相关消费走弱,我国消费在没有刺激政策的前提下进入了消费稳定期,这样消费增速面临下滑。
4月份制造业投资萎靡,单月制造业投资增速跌入负值,工业利润也同样在下滑,制造业投资虽然已经跌入底部,但可能在底部持续一段时间。
本月数据显示经济周期走弱并未结束,经济拐点仍然需要等待。信贷刺激可减缓周期回落,在物价不出现上行的情况下,信贷是有空间的。
阅读全文,请登录
声明:在本机构,本人所知情的范围内,本机构,本人以及财产上的利害关系与所推荐的证券没有利害关系。本研究报告不建议作为投资决策的直接依据,投资者应充分咨询所在证券机构投资顾问和服务人员意见,正确使用研究报告,独立作出投资决策。

地址:中国北京西城区金融大街35号国际企业大厦C座 100033   客服电话:95551或4008-888-888   传真:010-66568532   电子邮箱:webmaster@chinastock.com.cn