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【银河固收刘丹团队】债市周报20190617_通胀压力可控,债市主导因素回归于基本面
银河证券  2019年06月16日  刘丹     ] [  ] [  ]  打印
研究报告摘要:
通胀短期对债市造成扰动,但长期来看通胀压力可控,加上一系列政策稳定价格,通胀不会是困扰市场的主要因素,也不构成货币政策掣肘。企业部门贷款不振、中长期贷款占比下降显示实体经济融资需求仍偏弱,投资、工业生产和外贸数据疲软表明经济下行压力仍存,基本面的弱势表现将给债市带来一定的支撑;但在经济仍有下行压力的情况下,政策托底的诉求加强,逆周期调节可能重新强化,长债收益率有下行空间但下行空间有限。预计后续债市震荡格局仍然延续,策略上需注意控制久期和流动性分化,中高等级为主。
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