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零售行业:解码跨境出口电商 凭风好借力 扬帆正当时
东吴证券  2017-09-29       ] [  ] [  ]  打印
    出口电商B2C行业蓬勃发展,空间广阔。借助电商模式中国优质供应链连接全球消费者,打造中国品牌走向世界。存量市场上,电商对传统一般贸易模式的取代、电商对传统线下渠道的取代;增量市场主要体现在产品更具性价比、便利度提升后引致的新增消费需求。目前行业仍处于蓝海,百花齐放,仍处于快速扩张期,核心商家2016年营收利润增速超过100%,未来五年跨境出口电商B2C市场CAGR约34%。
    百花齐放,跨境出口电商多种模式蓬勃发展。大而全平台亚马逊仍呈扩张态势,孕育百亿级别品牌卖家,看好海翼股份、前海帕拓逊、价之链的未来发展;泛供应链铺货模式抢占新兴市场及渠道红利,迅速做大规模;海外电商市场结构相对分散,独立站成长空间较大,将物流、资金流、信息流三流合一,形成交易闭环,涉及流量获取、商品流通、供应链多个环节,有利于提升产业链效率,快速成长,不同经营模式下财务指标会有一定差异。
    资本布局正当时,多家出口电商公司拟登陆A股,强烈看好跨境出口电商板块,维持对行业的增持评级及对跨境通推荐。行业天花板尚远,相关公司收入利润仍有望维持高速增长。跨境通出口电商业务分为服装独立站业务、电子独立站业务、第三方平台销售业务、前海帕拓逊品牌电商业务,在各个板块均有与跨境通规模相当的中国公司,同海外的线上零售商相比,市占率也较低,有较大发展空间;品类扩充、渗透率提升、用户数增加、地区拓展及深耕都将驱动跨境通营收利润的快速增长。跨境通在跨境电商整体运营、选品、营销策略、物流优化、大数据系统上形成了较强的竞争优势,现金流极大程度改善,为快速扩张创造条件。
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