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创业板风险暴露蓝筹低估品种优势明显
证券时报  2017-11-04       ] [  ] [  ]  打印
    本周,沪深两市整体呈现了震荡下行的态势,创业板和中小市值公司是下跌的主要动力。
    创业板指在周一就开始了破位式下跌,快速跌破中短期均线支撑(10日、20日均线),虽然当日没有跌破60日均线,但是也基本没有反弹动力,随后两日小阳线反弹也量能不足、反弹乏力,在周四周五继续出现破位式下跌,跌破60日均线,至此,创业板指除120日均线外,已经跌破所有重要均线,尤其是这一轮反弹两次试探年线(250日均线)未果,确认了年线的压力。
    创业板指的中期走势已经释放出比较悲观的信号,自9月初触及1900点一线后至今在1920-1820点区间运行,构成了反弹高位的箱体震荡,但是在该箱体运行过程中,阴线数量多于阳线、阴线成交量也要明显大于阳线,已经呈现出比较明显的头部迹象和继续向下破位的势头。从创业板的估值过高和业绩增速放缓来看,在四季度披露业绩期间,资金应该会整体选择撤离业绩不及预期的板块和个股,所以在未来1-2个月,创业板很难出现放量上攻一举翻多的可能,那么只有继续向下进行估值修复。
    沪指在本周的表现仍然好于创业板,虽然下跌过程阻抗比较明显并且大幅下跌后都能在盘中出现比较强烈的反弹收复跌幅,但也跌破了中短期均线向下寻找60日均线支撑,同时也回补了10月9日留下的跳空高开缺口。回补该缺口和寻找到60日均线支撑应该是沪指调整的主要目标,如果不存在创业板的估值问题和带动作用,沪指在当前位置应该已经完成调整,可以进入盘整阶段,不过由于创业板仍然存在较大的下跌空间,所以不排除会带动沪指也出现新的调整低点。
    在本周的调整过程中,沪指强于创业板的主要原因是蓝筹低估板块的表现优异,我们并不认为在这个区域有所谓的神秘护盘资金,更多的应该是市场行为,资金从创业板和中小市值板块中撤离后选择蓝筹低估板块避险是根本原因。
    目前市场中,保险板块、银行龙头公司和基建板块龙头公司的估值仍然较低,具备比较高的防御性。尤其是基建板块龙头公司(中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建)年内的新签订单基本都创出历史新高,未来1-2年的业绩增长无忧,考虑到"一带一路"和PPP模式的不断深入推进,龙头公司持续受益,明年新签订单仍然有继续创新高的可能。简单总结就是,中长期内业绩无忧,并且有向上成长弹性,同时估值处于非常低的水平,考虑明年业绩的动态估值都已经低于10倍,但业绩增速在15%-20%,这类龙头公司存在业绩和估值双双提升的空间。
    消费类蓝筹品种在贵州茅台的带动下经过近期的上攻,估值整体已经合理,虽然有一定防御性,但是上行的空间已经被大幅压缩,近期不建议追高参与消费板块,可以在短期随盘下跌的个股中挖掘年报可能超预期的消费类品种进行逢低潜伏。
    投资策略方面,对于创业板和业绩低于预期的公司尽量回避,对于绩优低估板块而言本轮市场调整是很好的介入机会,可以积极布局。
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