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邓海清:通胀略超预期 货币政策"不松不紧"是主基调
证券时报网  2017-11-09       ] [  ] [  ]  打印
    中国10月CPI同比1.9%,预期1.8%,前值1.6%,10月CPI环比上涨0.1%。中国10月PPI同比6.9%,预期6.6%,前值6.9%,10月PPI环比上涨0.7%。
    海清FICC频道 全球首席经济学家邓海清认为,总体上,10月CPI同比超预期,主要在于食品价格的修复,此外,之前不少非食品细项由于顺周期、再叠加油价带动交通燃料等细项上涨,共同导致了近期的通胀压力。但未来随着经济、大宗商品价格的高位回落,以及食品上行空间有限的情况下,通胀压力上有顶。
    10月PPI同比6.9%,超市场预期,且在高基数效应下,依然强劲上涨,主要与2017年7月以来新一轮的环保限产、供给侧改革,与原油价格的快速上涨,大幅推升了黑色、有色商品价格的大幅上涨有关。从PPI趋势来看,由于去年基数逐渐走高,以及随着大宗商品价格的高位回落,PPI高点将逐渐显现。
    至于央行货币政策,无论是央行货币政策、通货膨胀、公开市场操作走势,都仍然以稳 字为核心,不松不紧 才是主基调。尽管10月CPI、PPI均超市场预期,但随着经济、大宗商品价格的高位回落,通胀压力上有顶,从历史经验来看,CPI同比不超过2.5%,央行一般不会通过收紧货币来控制通胀压力,因此,从通胀上看,货币政策进一步收紧的概率较低,不松不紧 是货币政策主基调。
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