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五矿经易期货:金属早盘视点1110
中国铝业网  2017-11-10       ] [  ] [  ]  打印
    铜: LME 库存昨日续降 3700 吨达 259725 吨,注销仓单减少 2200 吨至 95725 吨,主要来自亚洲库存
    的下降。现货方面,昨日 LME 铜 Csah 贴水 30 美元/吨,国内上海地区现货贴水 20 元/吨,下游逢低入
    市,交投有所好转。消息面,SMM 调研显示,10 月中国精炼铜产量同比和环比分别增长 9.14%、5.55%;
    俄罗斯 1-9 月精炼铜出口 424400 吨,较去年同期增 8.96%;印度政府拟在未来两年拍卖 20-30 万吨铜
    矿山。操作上,美国税改遭遇阻力导致美元走低,铜价维持弱势,四季度冶炼企业开工率提升加之新增厂
    能投产,国内精铜供应增速扩大,而消费端由于临近淡季开始转弱,预计铜价震荡偏弱走势。
    铝: Cash/3m 贴水 17.25 美元/吨,海外现货依然疲软,lme 库存下降 5325 吨,沪伦比值 7.43。国内
    方面,我们重新调整氧化铝平衡表,预计 4 季度国内氧化铝减产 550 万吨,因此氧化铝价格回落预期加
    深。目前临近 15 日,河南冶炼厂已开始着手减产。但山东省减产仍未有消息,结合部分下游并未收到减
    产通知,因此市场对于山东省错峰生产的减产力度开始怀疑。而由于山东省在错峰生产中占比很大,我们
    将 4 季度 270 万吨产能减产调整至 170 万吨。因此预计春节前国内库存下降力度将缩小至 30 万吨,多
    单谨慎,等待减产信息明朗。
    铅锌:LME 锌库存减少 3275 吨,至 238300 吨,Cash/3m 升水 52.5 美元/吨;LME 铅库存减少 425
    吨,至 146350 吨,Cash/3m 贴水 3.5 美元/吨。进入四季度,国内锌冶炼企业检修减少,且北方炼厂冬
    储备矿情况尚可,预计四季度国内精炼锌产量较三季度有望增长约 5-6 万吨,加上四季度终端需求偏弱,
    国内库存仍有望继续增长,但在进口数据明确之前尚无法确定库存增幅。从中长周期看,低库存和短缺格
    局尚未发生根本变化,震荡格局仍将维持。需求端,欧盟三季度汽车产量 400.5 万辆,同比增长 1.5%。沪锌 1801 观望。沪铅 1712 观望。                        
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