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对冲基金巨头:市场的稳定不可持续 历史崩盘条件已重现
华尔街见闻  2017-11-10       ] [  ] [  ]  打印
    “市场正处于一场幻梦之中。”资管规模为340亿美元的全球对冲基金巨头Elliott Management如此警告。
    Business Insider援引其看到的Elliott Management第三季度致投资者信内容称,美国股票市场风险很高,特别是在超低利率的情况下。
    类似的警告你应该不会陌生,毕竟,今年以来关于美股危险的提醒不绝于耳,但美股却安之若素,依然频创历史纪录,周三收盘三大股指再次齐创新高。
    当前的稳定是不可持续的,”Elliott Management写道,“货币政策非常极端。当这种政策优势走到尾声,资产价格的随之浮动都将是极为不同寻常的。”
    摩根大通首席投资策略师Jan Loeys也在本月初称,股票、大宗商品等对经济增长敏感的资产价格持续上行,过去两个月还加速上涨,这种攀升速度既令人振奋,也让人感到恐惧。因为“涨得越快,喜悦就越大,但最终的结局就越令人担心。”
    Elliott Management称,他们无法预测市场将会在何时发生转变, 可以肯定的是,他们正在为此做准备。今年早些时候,这家基金在短短24小时内就募集到50亿美元,他们预计“一切都会崩溃”。
    在回顾历史之后,他们总结了可以触发市场崩盘的条件:
    太多被高估的资产,太多的债务融资;
    高杠杆交易头寸密布;
    来自技术面或环境方面的诱因。
    他们写道:
    历史当然不代表未来,而且上述这些因素有很多早在2017年之前就已经出现了。但我们认为,历史也不是毫无用处,当前的市场是一种梦境。假如梦醒了,投资者和交易者可能不会喜欢他们届时将看到的东西。数百万投资者像南瓜一样被市场崩盘所碾碎这种未来假设一点都不耸人听闻。
    除了股市,Elliott Management还对债市也表达了忧虑:
    如果美国经济增长稳定但缓慢,而欧洲和日本持续像现在这样出现加速增长迹象,如果大宗商品的需求增加,如果这样的环境导致工资和物价攀升,你可以想象其将对全球债市造成怎样严重的负面影响。
    Elliott Management基金及其创始人Paul Singer以购买不良债务而闻名业界,其经典“战役”就包括此前耐心围猎阿根廷十年之久。
    今年前三季度,这家被时任阿根廷女总统克里斯蒂娜称为“秃鹫”的对冲基金业绩并不出色,旗下基金Elliott Associates LP fund费后回报率为6.8%,另一只基金Elliott International Limited fund费后回报为6%。
    
    
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