首页 > 资讯中心 > 正文
回望2017:港股全年升36% 冠绝亚太
香港商报  2018-01-03       ] [  ] [  ]  打印
  香港新闻网1月2日电 受惠2017年环球经济渐入佳境及北水持续南下带动,恒生指数2017年全年飙7918点,升幅逾三成,收报29919点,为2009年以来最佳成绩,升幅冠绝亚太区,更跑赢美股欧股。市场普遍认为,北水南下持续是2018年的投资主题,各大行对於恒指目标价预测,介乎28000点至36067点不等,惟美国通胀及环球央行“收水”或成为港股今年的潜在风险。
  香港商报报道,过去一年,亚洲股市普遍升一成至两成,其中恒指年内飙36%,收报29919点,表现明显跑赢亚洲主要地区包括日本、韩国及台湾,分别升19%、21.7%及15%,港股2017年在亚太区主要股市的升幅排名第一,全球排名则为第六位。
  港股升全靠北水
  2017年港股表现亮丽,可归功北水,沪港通及深港通成交额2017年均创新高,南下资金单日分别录得最高156亿及65亿元。根据市场统计数据,2017年港股总市值曾冲33万亿元,突破2015年大时代的31.5万亿元纪录,主板平均每日成交约880亿元,按年升逾三成。
    港股当中去年表现最佳蓝筹为吉利(175),全年累升271%,蓝筹新贵碧桂园(2007)及舜宇(2382)则分别累升268%及197%。至於股王腾讯(700)升幅则有1.16倍,为2017年第五大升幅蓝筹,并只身贡献恒指超过二千点或近三成升幅。跑输的有联想集团(992)及中石油(857),分别跌0.56%及3.63%。
  电讯板块明显落後
  按恒生综合行业指数分类,全年计以科技股最强势,资讯科技业指数2017年狂飙逾九成,大幅跑赢恒指同期的36%升幅,当中比亚迪电子、长飞光纤(6869)、腾讯及瑞声等录超过一倍升幅。而表现最差板块则为电讯股,电讯业指数2017年内逆市跌约2%,成唯一录负回报的恒生综合行业指数,当中重磅股中移动(941)股价逆市跌1.2%。其他板块走向各异,内房及具新经济概念的板块跑赢大市,旧经济板块则相对逊色。
  至於H股指数则跑输恒指,年内回报为24.36%,而创业板股,在独立股评人David Webb发表题为“50只不能持有的港股”之後,细价股相继爆煲,创业板指数2017年累跌一成,表现最差为“翠如BB股”联旺(8217)全年泻约99%。
  中美政经动向牵动全球
  展望2018年股市走势,中美政经动向将持续牵动环球股市神经。市场普遍认为,对於股市持乐观审慎的同时,不能抹杀市场风险,当中美国通货膨胀急升或成为主要风险,特别是若在踏入2018年以後,通货膨胀率若高於预期代表经济环境过热,将迫使央行收紧货币供应,将对投资市场带来冲击。
  联储局自2015年底恢复加息以来,已累积加息5次,预料今年续加息3次。而环球央行从去年开始已逐步退市。市场关注央行收水带来的影响,特别是经过一轮升市後,多个市场均有泡沫之虞。美银美林追踪全球管理超过3000亿的基金经理调查显示,今年投资市场三大风险,除了美国及欧央行政策失误之外,便是内地债息危机。
税改令美资回流美国
  另外,2018年大环境是资金因为美国税改大举回流美元资产,对新兴市场尤其中国经济的冲击尚待观察。美国收紧银根,新兴市场一般被视为高危。
  利好方面,2018年对内地而言,是贯彻中共十九大精神的开局之年,内地经济由高增长阶段进入高质量发展阶段,投资界相信2018年仍然可保持经济平稳。加上“一带一路”倡议逐步落实、粤港澳大湾区推进、“沪深港通”加速融合、“债券通”优化,更多两地基金互认产品出台,北水南流入的情况仍会在2018年持续。
  北水爱股前景佳
  华夏基金首席策略分析师轩伟认为,随着两地市场融合加深,个股的挖掘和研究一定会愈来愈深入。长期来看,A股和港股估值会接近,也会出现港股A股化,A股港股化现象。他表示,2017年北上资金对於A股风格和趋势影响特别深。该行认为北上资金持股愈高的股票涨幅愈大,这也是长期趋势。
  瑞银亦看好2018年全球股票市场,原因是全球经济好转,且不少市场盈利增长良好,同时料增长将持续下去。现时,MSCI世界指数市盈率与30年前的平均值相若,该行认为估值并不贵。
  股市料先高後低
  大行普遍看好港股仍有进一步上升空间,并调高目标价,由28000点至36060点不等,最乐观预测认为恒指在市场亢奋的情况之下,有机会创出36067点水平的历史新高。不过,大行对於2018年下半年港股的走势看法却出现分歧。
  瑞银认为,2018年企业利润增长,仍有双位数增长,而且估值仍然合理,宏观环境仍稳定,将可带动指数持续向上。不过,预测2018年年底恒指见28000点的建银国际证券研究部主管苏国坚认为,2018年年中债市可能爆发抛售潮,因为低息酝酿通胀,最终导致债市大跌,拖累股市。但在债市大跌之前,相信恒指可升至34500点,股市上半年仍可吸引资金,下半年则要小心,因为息口上升有压力。
 “恒指”成“腾指” 股王腾讯独领风骚
  科技股2017年走势独领风骚,带动纳指屡次破顶,升幅近三升,创下历史新高。腾讯(700)亦顺理成章成为港股史上交投最活跃股份,经常主导恒指走势,将恒指化身为腾指。展望2018年市场认为科网股优势仍在。
  腾讯去年日均成交额高达约62亿元,为2016年29.83亿元的两倍,成为港股史上交投最活跃股份,正股连其衍生工具交易额常常占大市三至四成,该股由2017年年初189元水平起步,去年11月更突破400元大关,并创下全年高位439.6元,累积升幅1.3倍,市值峰达4.18万亿元,跻身全球五大市值股份排名,超越facebook及抛离劲敌阿里巴巴。
 港股可以说全靠腾讯支撑。
  科技巨企富可敌国
  2017年科技股升势主要由盈利增长所推动。全球8大科技股包括美国的“FAANG”——Facebook、Apple、亚马逊、Netflix、Google母公司Alphabet,以及中国的“BAT”——百度、阿里巴巴及腾讯,2017年市值合共增加约1.4万亿美元(约10.92万亿港元),已相当於西班牙及葡萄牙国内生产总值(GDP)总和。
  展望2018年,科技股仍然是市场主角。瑞银预料,2018年网上的电商、广告、支付、云端、数据和自动化机械等行业,仍具高增长潜力。尽管这类科技股的市盈率已偏高,只要未来其业务仍具高增长能力,便毋须担心市值“贵”的问题了。
 股王贵得有道理
  现时标指科技股市盈率普遍约19倍。苹果公司(Apple Inc。)於11月成为首家市值突破9000亿美元(约7万亿港元)的企业。而亚马逊第3季收入劲升34%。有分析员揣测,两家科企市值最快2018年突破1万亿美元大关。
  腾讯方面,2017年分拆了阅文(772)上市,未来又传计划分拆腾讯音乐及微医集团,市场认为分拆带来的正面效果不只一个。大行调高腾讯目标价由438至512元不等。腾讯2018年预计市盈率在38至39倍,腾讯除了手游业务,亦拥有音乐平台,微信支付,云业务。丰盛金融资产管理董事黄国英认为,腾讯其他业务方面的利润实现能力仍然未完全体现。腾讯的业务平台很广,不单只游戏,还有社交平台,这些业务是公司潜在的增长动力,将来会为腾讯带来怎样的优势,未必能容易预测得到,而这一点亦是市场赋予腾讯高溢价(Premium)的原因。
  惜失新股集资冠军宝座
  科网公司成上市新势力
  恒指2017年表现突出,但新股表现却较往年有所逊色,港新股因此失去全球集资额第一宝座,排名亦跌至全球第三。但新股上市宗数创历史新高,共有160家企业上市,同比上升37%,表现卓越。
  2017年新股在下半年表现尤为突出,互联网保险公司众安在(6060)上市後掀起新经济股IPO热潮,而由腾讯(700)分拆的阅文(772),更把热潮推至高峰。该股最终冻资逾5200亿元,获逾40万人认购。成为史上第二大“冻资王”,首日更是飙升86%,每手赚9480元,成史上第三大“赚钱王”。随後上市的雷蛇(1337)及易鑫(2858),亦备受追捧,3只新经济新股合共冻资逾1万亿元。
  九成半IPO获超额认购
  虽然2017年全年集资额仅获1282亿港元,同比下降34%。但在主板上市的IPO中,有95%企业获得超额认购,较去年的75%有较大增长,32%的IPO超额认购倍数逾百倍以上。至於以行业划分,金融业IPO筹资额位列第一,贡献近半的筹资额。
  至於创业板的IPO则经历了U型走势,2017年新股数量创历史新高,共有80家企业登录创业板。当中零售和消费品,基建及科技、传媒与通讯企业占据创业板上市宗数前三位,而且65%的创业板上市公司均来自香港本土。
国泰君安IPO集资规模是2017年香港最大。
  科网股IPO受热捧
  2017年新股还有一大亮点是,相较以往几年多以大型传统金融股IPO为主,2017年互联网及科技公司成为新兴势力。头十大集资额最大的新股中,众安在线、阅文集团(772)、易鑫集团(2858)及雷蛇(1337)等4间属於新经济股,而且均录得大幅超额认购。阅文集团、易鑫集团、众安在线及雷蛇分别超额认购625倍、560倍、392倍及290倍, 显示本港投资者对科网股的兴趣日益增加。
  值得一提的是,港交所最新落实拓宽现行的上市制度,并於《主板规则》新增两个章节,允许(i)尚未盈利 / 未有收入的生物科技发行人;及(ii)不同股权架构的新兴及创新产业发行人,在作出额外披露及制订保障措施後,可以在主板上市。港交所也建议修订现时有关海外公司的《上市规则》条文,设立新的第二上市通道,吸引已经在海外主要证券交易所上市的新兴及创新产业的发行人来港上市。安永会计师事务所审计服务合夥人陈日辉表示,新经济的崛起激发新经济公司的上市意愿,对香港现有的IPO市场制度的适应性提出挑战,上市制度改革亦是大势所趋。
  IPO纽交所称王
  全球IPO活动在2017年亦大幅上升,成为十年以来最活跃的一年。美国市场共有174宗IPO,筹资395亿美元,较2016年分别增长84%及55%。纽约证券交易所凭藉18宗大型至超大型新股一直带领超前,并摘下全球新股融资排行榜冠军宝座,达2148亿港元。其中有25家为中国企业,筹资额40亿美元,IPO宗数及筹资额同比分别增加178%及83%。
  上海证券交易所的平均新股规模都较纽交所和港交所少,导致虽然有约30宗大型至超大型新股发行仍然未能够追赶纽交所,但是新股数量仍较港交所取胜,以至香港只能排名第三。而伦敦证券交易所的大型IPO总额和数量,都显着不及香港,排第四。前五位最後一名是深交所,深交所一向以数量高及创业板缘故,所以集资排名不足以超越伦敦证券交易所。
  今年最多或筹2000亿
  展望2018年,多间会计师事务所预计香港IPO集资额达到1500亿至2000亿港元,德勤预料最少会有5只超大型新股上市,部分都包含新经济元素或与医疗相关。香港监管机构将会陆续进行针对市场监管的公众谘询,并升级互联互通机制,推动新股通。预计金融业、消费及零售业、建筑业、能源与电力,及科技、传媒与通讯将会是2018年来港筹资企业的主要行业类别。
北水成风向标 银行股环保股可追落後
  随着内地和本港股市开通和互联,北水南流的金额自2015年时占港股市场交易量的3.5%增至2017年的10%,年内北水南流金额已高达400亿美元,市场预料北水南来将会持续。北水取向将持续成为市场投资风向标。受惠加息、“同股不同权”等利好因素的银行证券股,以及环保股同是今年必买股份。
  2017年内地资金对港股举足轻重。据万得数据统计显示,从2014年11月4日沪港通开通到2017年底止,港股通的成交额超38700亿港元,“北水”净流入港股达7200亿港元。内地资金对港股的参与程度,也呈加速趋势。而2017年强势板块包括汽车、内房及资讯科技,均可见到“北水”持股的身影。
  港股市盈率仍吸引
  经过过去一年逾三成升幅,港股现时市盈率约为13.2倍。市场普遍预期,由於港股盈利仍在上升,估值亦算是偏低,2018年仍将持续吸引内地资金流入。
  银行股将受惠2018年美国加息。在香港上市的银行股中,除汇控(005)之外,另外两间发钞银行渣打集团(2888)及中银香港(2388),还有以资产负债稳健见称、汇控旗下的现金牛恒生银行(011)。论股息回报,恒生及渣打估计2018年有3.4厘至3.5厘,汇控接近5厘,若适时部署,投资者今年很大机会可财息兼收。
  另外,“十三五”期间,全国环保投资预期将会达到17万亿元人民币,为了加快进程,政府以PPP(公私营合作)与社会民营资本合作方式,让民间参股的方式加快建设。环保将会是未来几年中国“钱途无限”的大商机,光伏、风电、污水净化建设、管道燃气等,大型企业都有机会从倾斜的环保政策中分一杯羹。环保股去年相对落後,2018年有条件後来居上。
新股开年 热闹非凡
  在刚过去的2017年最後交易日中,新股蜂拥而至,计及12月28日登场的5只新股,加上12月29日开始公开招股的12只新股,共有17只新股跨年招股,新股一开年就热闹非凡。
  其中备受关注的是由眼科医生林顺潮创立的希玛眼科(3309),集资最多5.713亿元。该股招股价介乎2.35至2.9元,以每手2000股入场费5858.45元。希玛眼科引入了腾讯主席马化腾等作为基石投资者,上市前又获新地(016)及“兰桂坊之父”盛智文入股,真是星味十足。该股预计1月15日挂牌。
  光大永年可留意
  其中一只跨年招股的新股,为光大集团分拆出来,从事物业投资的光大永年(3699)。光大永年招股价介乎1.3元至1.49元,每手2000股入场费3010.03元,由2017年12月29日起至2018年1月8日公开招股,集资净额1.116亿元,1月16日上市。
  光大永年集资所得,其中80%用於收购英国伦敦物业。该公司主席刘嘉称,英国法律与香港相近,加上伦敦社会及经济环境稳定,故以伦敦为首选。他期望,透过投资伦敦,可将资金引回内地,目前未有打算投资伦敦以外地区。
声明:在本机构,本人所知情的范围内,本机构,本人以及财产上的利害关系与所推荐的证券没有利害关系。
      数据、资讯等内容均来源于第三方,仅供参考,据此操作风险自负。

地址:中国北京西城区金融大街35号国际企业大厦C座 100033   客服电话:95551或4008-888-888   传真:010-66568532   电子邮箱:webmaster@chinastock.com.cn