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休闲服务行业周报:坚守峨眉山拐点机会 关注海南主题投资
方正证券  2018-01-03       ] [  ] [  ]  打印
    本周观点:从个股来看,我们坚定看好优质景区龙头估值处于历史低点叠加西成高铁催化的峨眉山A。推荐逻辑如下:基于交通革命性改善、震后客流恢复、开源节流严控成本三大因素共振,峨眉山有望迎来业绩拐点。中长期来看,国改进程有望提速,资源整合及资产注入预期较强;景区内部交通持续完善,后山开发后续将进一步提升景区整体接待能力,打开成长空间。从主题布局角度,我们维持“海南将是近期最大主题投资机会的判断”。近期,海南旅游规划出台、海南将于明年开始取消部分市县GDP考核等短期催化使海南板块继续升温,旅游发展迎来黄金阶段。此外,明年4月海南建经济特区30周年的脚步渐行渐近,相关政策有望超预期。我们继续维持两大投资主线::1)、聚焦海岛旅游主题投资机会,建议关注交旅行业的龙头股海南高速(旅游酒店、高速公路、房屋建设)、海峡股份(旅客运输、旅游项目开发)。推荐旅游行业受益海南省高速发展的中国国旅(免税市场高景气、签约白云机场)、宋城演艺(三亚千古情)及三特索道(南湾猴岛、浪漫天缘等项目)。2)、推荐业绩改善、估值相对较低、短期存在催化剂的个股峨眉山A(西成高铁开通、开源节流、地震后客流恢复性增长)、黄山旅游(宏村等外延项目落地、杭黄高铁通车)、首旅酒店(经营效率改善、国改概念)、及众信旅游(内生增速稳健、出境游优质龙头)。
    板块行情:沪深300指数下跌0.88%,休闲服务板块上涨1.12%,行业跑赢市场2个百分点。从本周各行业走势来看,休闲服务板块位列申万28个一级行业的第7位。
    行业动态:日本拟征收“国际观光游客税”;巴西拟向多国陆续开放电子签证;柬埔寨制定“中式服务”吸引中国游客;新西兰宣布将正式对中国公民开放自助通关服务,10秒可出入境新西兰;中国和阿联酋扩大互免签证范围;京津冀将实施144小时过境免签,53国旅客可停留6天。
    重点数据:2017年前11个月整体访港旅客人次达5288万,同比上升约3%;2017年意大利奢侈品行业销售额上涨5%,中国游客消费占比1/3;2017年赴突尼斯中国游客增幅超150%;
    公司新闻:东航集团无偿划转东方通航;驴妈妈母公司景域文化再次获得26.33亿投资;同程旅游与铜仁旅发委达成精准扶贫战略合作;同程网络与艺龙宣布合并;亚朵联手QQ超级会员开启“企鹅酒店”;美团点评强势入局网约车市场;
    上市公司重要公告:华天酒店已成功出让全资子公司51%的股权;众信旅游可转换公司债券上市;腾邦国际参与投资设立产业并购基金;三特索道向当代科技非公开发行股票,可能触发要约收购义务;
    大事提醒:凯撒旅游、西安旅游、腾邦国际临时股东大会公告。
    风险提示:行业政策风险;公司经营情况不达预期;自然灾害、恐怖事件、疫情等不可抗力因素。
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