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保尔森呼吁建立黄金投资者联盟 为遏制持续多年的价值损失
中国黄金网  2018-01-03       ] [  ] [  ]  打印
    在黄金投资领域,华尔街大鳄约翰·保尔森是标杆性人物。这位60出头的投资者旗下的对冲基金在2009年初大手笔购买了近100吨黄金,从那时起奠定了在黄金投资领域的地位。监管机构披露的信息显示,保尔森旗下的基金在三季度持有全球最大的黄金ETF持仓不变,表明其依旧看好金价。不过,持有也并不意味着保尔森对黄金行业完全满意,两个月前保尔森就在一次公开演讲中称,2010年以来黄金行业损失了850亿美元的价值。
    为了遏制已经持续多年的价值损失,保尔森呼吁建立一个黄金投资者联盟。这意味着对冲基金在黄金行业中由财务投资者向激进投资者转化,要求在行业中发出更多的声音。近年来已经逐渐有基金经理通过代理人进入企业,来制衡公司的高管和董事会的失职问题。
    对冲基金打算凭借资本的力量改造黄金行业,但这一想法却遭到了黄金矿业企业的抵制。兰德黄金资源是股东回报率名列前茅的矿业公司,该公司首席执行官马克·布里斯托近来就回怼保尔森,称建立黄金投资者联盟并非改造行业的最佳方式。
    布里斯托认为,黄金矿业公司的管理层不能过度地盲目追求资本,一个共识是基金经理应该更加公正。即使大型基金要介入行业事物的话,可以通过更加积极地去任命和解职董事会成员的方式进行,而不是依靠代理经理。
    布里斯托认为,在目前的金价水平下,有相当部分的黄金企业在亏本生产,而这一局面是激进的投资者也难以改变的。他甚至认为,只要金价在每盎司1040美元的水平上维持半年时间,那么黄金矿业公司会基本全部完蛋。目前尽管矿业公司可以通过减少支出来维持运营或收紧勘探预算,但长期来看,这种策略会侵蚀资产质量,而在这一点上,金矿企业和保尔森倒是有共识。
    这种对黄金资产的侵蚀造成的负面影响会逐渐显现,投资不足使得该行业将从2020年开始出现严重的供应短缺。短缺的直接后果是推高金价,但历史已经反复证明,基于产量下降的价格上涨对行业来说并不一定是好消息,甚至有构成“死亡螺旋”的可能,而为了避免最坏的情况发生,一些行业的并购是必然会发生的。
    当然,并购也需要资金支持,在这一领域对黄金有信心的资本仍将发挥作用。不过相比保尔森的激进倾向,黄金矿产公司更喜欢桥水那样只买不说的“金主”。全球最大的对冲基金桥水联合三季度大幅增持了黄金。文件显示桥水联合增持价值332万美元的SPDR Gold股份,总持仓翻了近7倍,同时,该对冲基金还增持价值820万美元的iShares Gold股份,总持仓升至1130万美元。
    几个月前,桥水联合的掌门人达里奥曾表示,与朝鲜局势和美国政府债务上限相关的政治风险正在上升,但并没有被适当地反映在价格中。他称当前全球政治风险正在上升,所有人都应该考虑配置黄金。黄金可能比如美元、日元和国债等其他避险资产拥有更大的潜在收益,因此建议投资者配置一定比例的黄金作为对冲。
    如果投资者都像桥水这样充满信心,而且不干预经营,那么黄金企业的日子将好很多。 
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