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强悍的美股:牛市长达八年 华尔街六年来从未如此乐观
华尔街见闻  2018-01-03       ] [  ] [  ]  打印
  摘要:用于衡量市场情绪的美银美林卖方预期指标创出六年新高,依照历史经验,随后12个月美股收益率为正的概率高达93%,“2018年将是令人兴奋的一年。市场情绪将是更加重要的驱动力。”
  如今的美国股市在世界金融史上都称得上罕见:牛市进入第八年,华尔街非但没有畏惧,乐观程度反而升至六年最高水平。
  美银美林用于衡量华尔街策略师股票配置的卖方预期指标(Sell Side Indicator)显示,截至2017年12月31日,指标读数创出2011年以来新高。
  美银美林表示,其卖方预期指标一直以来都是一个可靠的衡量指标。目前,该指标显示市场依然热情高涨,尚未出现卖出信号:
  股市情绪过去16个月迅速修复,将指标进一步推入“中性”区间。
  该行称,标普500指数当前股息收益率接近2%,这意味着未来12个月收益率或为10%,指数或升至2935点。
  就在2018年首个交易日,三大股指收盘走高,纳指首次收于7000点上方。标普500指数报收于2695.81点,道琼斯工业平均指数收于24824.01点。
  历史经验表明,以往美银美林卖方预期指标处于当前水平甚至更低之时,随后12个月股市收益率呈现正值的概率高达93%:
  市场乐观情绪已经在2017年形成了,我们认为,2018年将是令人极度兴奋的一年。市场情绪将是这一年更加重要的股市驱动力,促使投资者买入。
  美国股市和量化策略部门负责人Savita Subramanian在周一发布的报告中称,标普500盈利预期修正率创出了五年最大涨幅,这继续表明美股短期回报率将非常强劲。
    华尔街见闻昨日文章《大特写 | 面对创纪录的全球股市,你还有勇气做这个“黑寡妇交易”吗?》中也提及,尽管大盘持续上涨,认为股票估值过高的投资者数量前所未有地高,但权衡投资者焦虑情绪的CBOE VIX“恐慌指数”对这一切似乎坐视不理,始终徘徊在历史低位:2017年VIX指数累计下跌21%,平均收盘价11.10,不仅是1986年创立以来的最低水平,而且几乎只有过去三十多年间年度均值20的一半。
  不过,美银美林还警告,尽管股指短期内大概率上行,但过去的表现不一定代表未来,美股中期下行风险正在上升:
  尽管目前的读数距离62.8的卖出阈值相距遥远,但如果当前的势头持续下去,市场有可能在2019年1月触及这一门槛。

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