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瑞信:升中国铁塔(00788)目标价至2.55港元 评级"跑赢大市"
格隆汇  2019-04-18       ] [  ] [  ]  打印
    瑞信发表报告指,铁塔(00788.HK)今年首季业绩胜预期,总收益按年增9.6%,较2018年度增加4.6%有显著的增幅。塔类业务收入按年增长6.8%,亦远胜上年度的增长2.3%,以及跨行业站址应用与信息业务和室分业务亦是额外增长亮点,收入分别急升2.73倍及50.6%。报告指,受到国际财务报告准则第16号生效影响,公司EBITDA按年增34.2%。在新会计准则实施前,EBITDA利润率稳定维持于58.3%水平,强劲收入意味着EBITDA仍按年增长8.8%,大致上符合预期。
    该行又指,就算新会计准则生效后,折旧费用增长速度仍远低于EBITDA增幅,受惠有利的折旧计算政策在2018年1月再度实施,有助盈利按年急升2.4倍。该行将铁塔2019年度盈利预测调高3.6%至60.95亿元人民币,目标价由2.25港元升至2.55港元,维持评级“跑赢大市”。
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