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每日债市参考(2019.06.18)
中国债券信息网  2019-06-18       ] [  ] [  ]  打印
    【每日关注】
    央行公布,从5月15日开始,对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率,分三次实施到位,周一为实施该政策的第二次存款准备金率调整,释放长期资金约1000亿元。
    【市场评述】
    银行间资金市场--资金面宽松
    周一,为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响,维护半年末流动性平稳,央行于6月17日以利率招标方式开展了1500亿元14天期逆回购操作,中标利率2.7%,当天有300亿元逆回购到期,当日实现净投放1200亿元。早盘资金面供需两旺,隔夜、7天资金价格仍保持低位运行,全天资金面较为平稳宽松。临近季末,货币市场流动性供求面临多种因素影响。市场人士预计,市场资金面可能难免出现波动,但总量层面问题不大,流动性分层是主要隐忧,关注相关部门会否采取进一步的动作。
    利率债市场--收益率小幅波动
    周一,债市成交活跃,收益率先下后上,整体变动不大。一级市场方面,下午3、5y农发债新发,总计只有70亿,需求较好。二级市场方面,市场没有明显的驱动因素,收益率小幅波动,止盈盘频现。市场进入了下半月的数据真空期,市场情绪从多头氛围趋向平稳。央行连续通过公开市场操作呵护市场流动性,并且对市场机构进行了一定指导,跨季流动性分层、部分非银跨季困难的情况得到了好转,短时间内流动性不会对债市形成制约。但是市场对基本面偏弱预期较为一致且已经充分定价,六月最后几天单边行情可能性较低。截止收盘,10y国开190205收报3.74%,上行1.25bp;5y国开190203收报3.515%,下行1bp;10y国债190006收报3. 235%,上行1bp。
    信用债市场--收益率下行
    周一,信用债市场比较活跃,买盘较多,收益率下行。短融方面,资金面持续宽松,剩余期限在9m以内的AAA评级品种需求较多,跨三季末到年底前到期AAA品种多在3.2-3.4%之间成交。具体来看,剩余期限119d、AAA+评级的19中电信SCP004成交在3.06%,低于估值3bp;剩余期限263d、AAA评级的19沪电力SCP008成交在3.34%,低于估值5.28bp。中票市场情绪有所好转,但表现依然分化,1-3y AAA等高评级品种和流动性较高的城投品种成交都很活跃,收益率下行3bp左右;而中低评级成交继续弱化,多为加点成交。具体来看,剩余期限3.07y、AAA评级的17华能MTN001成交在3.75%,低于估值5.31bp;剩余期限4.85y、AAA评级的19中油股MTN005成交在3.96%,低于估值2.63bp。
    利率互换市场--收益率低开高走,曲线变陡
    周一,利率互换市场收益率低开高走,曲线变陡。定盘利率7d repo fixing 定于2.50%,较前一交易日下行5bp;3m Shibor fixing定于2.9470%,与前一交易日持平。Repo端,5y repo跟随现券收益率低开在2.91%。国债期货高开高走,5y repo下行到2.905%,并保持到中午收盘。午盘受nd 5y上行影响,5y repo开始走高,从2.9125%一路上行到2.93%收盘。1y repo早盘因fixing走低,从2.65%下行到2.635%,下午跟随长端反弹到2.65%。Repo 1x5从26.5bp一路变陡至27.75bp。Shibor端,5y Shibor先下行到3.455%,之后反弹到3.4875%。1y Shibor最低下行到3.045%,但之后反弹到3.06%。
    
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