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东方证券:流动性、供给、需求共振 铜博士高歌猛进
汇通网  2020-07-27       ] [  ] [  ]  打印
    ①东方证券的分析师在研报中指出,南美疫情是中期影响因素,经济复苏或接力助推铜价上涨。该机构分析指出,供给方面,2020-2021 年铜矿产量增速将受较大影响。短期:南美疫情对铜矿供给的影响或将继续发酵,仍需重点关注。中期:主流铜矿资本开支目前低位运行,疫情影响下新增供给放量或延后;
    ②该机构分析指出,需求方面,欧洲经济刺激超预期,国内房地产竣工高潮或拉动中期铜需求回升。需求结构:中国、欧洲、美国和日本是主要铜消费国、中国占比达 52%,基建、房地产及后周期构成了国内主要的铜消费需求。需求驱动:主要铜需求国制造业陆续回暖、欧洲经济刺激计划驱动海外需求预期,国内房地产竣工高峰或拉动铜需求。库存方面,整体仍处低位,下半年行业或仍处去库状态;
    ③该机构分析指出,铜价在 2020Q1 开始触底回升,南美疫情影响短期供给,经济复苏助推铜价上涨。当前全球尤其是海外货币政策全面宽松,通胀预期升温。宽松货币政策和需求共振,我们判断铜价或继续上涨
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