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《博研周报》第51期—浅谈基于KMV模型的信用违约风险度量方法
  2012-08-10  王曙明     ] [  ] [  ]  打印
    随着中国资本市场融资平台创新的大举推进, 信用产品市场的大力发展将是融资平台多元化的重要一笔.信用债作为典型的信用产品,其最关键的特征在于具有违约风险.因此,如何度量违约风险是管理信用组合风险的基础,也是进行信用产品定价的关键. 由KMV公司开发的KMV模型主要基于借方的资产负债结构对其违约风险进行度量分析,相对于基于信用转移矩阵的CreditMetrics模型, KMV能更精准地计算违约可能性.同时,由于计算中没有过分依赖于信用转移矩阵(中国信用产品目前缺失该),因此KMV 模型也更符合中国实际. 本文以信用债为研究标的,介绍了KMV模型进行度量违约风险的基本原理,给出了利用KMV计算经济资本的具体步骤,并对模型的延伸进行了介绍.最后,对KMV模型的缺陷进行了探讨。
    本报告详细内容见附件


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