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《博研周报》第76期—适应性资产配置政策在养老基金中的应用
  2013-02-18  俞慧君     ] [  ] [  ]  打印
    在养老基金的投资管理过程中,资产配置在多个层面发挥着重要的功能与作用。战略资产配置属于投资政策层面,是养老基金投资目标和风险政策的具体体现,发挥着控制基金风险稳定收益的重要作用;战术资产配置和资产配置再平衡属于市场操作层面,前者是养老基金利用市场机会获取超额收益的重要途径,后者是养老基金对风险进行动态管理的重要手段,风格资产配置属于资产结构层面,是养老基金进一步把握市场机会、提高投资效率的重要手段。然而,随着资本市场的不断发展,传统的资产配置政策需要新的转变,如何将市场动向考虑在内,成为养老金资产配置政策转变的重点。最近由威廉·夏普提出的AAA 政策(适应性资产配置政策)将重要资产类型的市值作为市场动向的指标考虑在资产配置的政策当中,采用此政策绝大多数投资者可以降低或者避免反向投资行为。
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