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《博研周报》第99期—贷款利率放开影响何在
  2013-08-05  张汉斌     ] [  ] [  ]  打印
    近日,中国人民银行宣布,自2013年7月20日起,全面放开金融机构贷款利率管制,取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平;取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,也由金融机构自主确定。此外,对农村信用社贷款利率不再设立上限。贷款利率放开是利率市场化进程的重要一步,对企业融资也将产生一定影响。
    我们认为,短期来看,银行平均贷款利率变化不会太大,可能会有小幅上升。从长期看,贷款利率放开会促进银行间贷款竞争,特别是随着流动性宽松局面的出现,企业或客户有更充分的定价权或议价权,可以从贷款利率更优惠的银行贷款,银行间竞争加剧也会促进银行服务水平提升和资产业务创新。
    宏观经济层面,放开贷款利率管制的意义还在于,今后如果央行对银行间市场注入较多的流动性,或下调存款准备金率,商业银行的贷款利率就有更大的下降空间,从而使央行的货币政策的传导更加顺畅,宽松货币政策促进企业投资效果更充分显现。中国经济在宏观与微观层面增长缓慢均超过一年,不排除未来同时出台扶持性的财政与货币措施以推动经济快速发展的可能性。当然,从理论上来说,要完备货币政策传导机制,要有效调配资金供需,还需坚定推行利率市场化改革。放开贷款利率管制相对放开存款利率管制来说,对宏观经济的影响程度更小,因而是利率渐进市场化改革的前期步骤,预计未来两三年内将放开存款利率管制,完成利率市场化步骤,在双向上完备资金供需价格机制。
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