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中药类上市公司2019年中报点评集锦(7/8)
  2019-08-29  田书华     ] [  ] [  ]  打印

中药类上市公司2019年中报点评集锦(7/8

进入7月份,上市公司开始披露2019年上半年中期报告,并将于831日披露结束。为此,我们按照中报披露时间的先后顺序,对70家中药类上市公司中报逐一做出点评,供投资者参考。

 

50、桂林三金(002275)中报点评

1  中报概要

828日桂林三金(002275)公布了2019年中期报告,中期报告显示:上半年实现营业收入79062.07万元、同比增长4.48%;实现归属于上市公司股东的净利润27451.11万元、同比增长1.69%;每股收益0.47元,同比增长2.17%。截至2019630日,公司资产总额32.41亿元、同比减少4.85%;归属于上市公司股东的净资产27.58亿元、同比减少1.73%

2  中报点评

公司2019年上半年营业收入同比增幅为4.48%,主要原因是公司持续在营销手段方面做出创新,这主要体现在如下两个方面:第一,公司持续推进品牌年轻化传播,多元化布局新媒体与传统媒体资源整合传播, 在原有公司品牌官网、微信服务号、微信订阅号和微博官方认证号基础上,今年新增三金片知乎账号,从而完善了公司推广自媒体矩阵;第二,稳步拓展多个内容平台,坚持高性价比的投放策略,并针对不同年龄阶段,不同收视习惯的人群进行精准投放,有效提升传播效果。

公司2019年上半年管理费用同比减少了6.10%,这主要由于公司在报告期内不断优化业务流程,规范设备引进及改造,并严格进行物料招标采购,有效控制管理成本。

公司报告期内净利润增长幅度小于营收增长幅度,主要原因为公司投入了大量研发费用,研发投入费用同比增幅为42.58%,增长至4242.00万元。公司主要研发方向为三金片与西瓜霜系列产品的二次研发进展工作。研发费用大幅增长的作用下,净利润增长幅度相比于营收增长幅度有所减小。

3  未来展望

未来公司将通过事先调研做好相应原辅材料价格预测,同时严格执行公司物料采购招标比价制度,力争控制全年采购成本在合理范围;同时,公司将加大价值营销推广力度,提升终端铺货率,持续开展促销活动,提升药店的纯销产出,第三,公司重视研发工作、加大研发投入力度,加强与临床专家的咨询和沟通,同时建立项目负责人机制制定研发进度的定期跟踪评估机制。以上措施为公司未来业绩增长提供了保证。

 

51、千金药业(600479)中报点评

1  中报概要

828日千金药业(600479)公布了2019年中期报告,中期报告显示:上半年实现营业收入16.92亿元、同比增长13.61%;实现归属于上市公司股东的净利润8477.61万元、同比增加25.74%;每股收益0.20元,同比增加25.76%。截至2019630日,公司资产总额35.16亿元、同比增加1.25%;归属于上市公司股东的净资产19.68亿元、同比减少2.97%

2  中报点评

公司2019年上半年营业收入同比增幅为13.61%的主要原因是,公司药品批发零售业务收入不断增长,带来母公司收入的增长。公司药品批发零售业务收入不断增长的背后体现了公司强大的营销管理能力:第一,千金经营法式也即形成地区间、销售人员间的独立销售单元刺激积极性;第二,运用信息化技术、依托大数据平台实时反映销售问题以及营销成效;第三,加大终端、客户和产品的开发、推进与医疗机构的合作和连锁开发;第四,专业化改革成功也即撤销公司营销部改组成医疗营销部和药店营销部以及商务部。

公司2019年上半年营业成本由78256.45万元上升至94177.67万元、同比增幅为20.34%,主要原因是,报告期内公司各项业务中成本率较高的药品批发零售板块收入增长较快所致;此外,公司的各项费用也都有所增加,管理费用同比增幅11.23%较为明显,主要由于公司人工成本上升;公司在该报告期内持续加大研发投入,研发费用同比增幅为7.34%。公司主要研发内容及方向为药品一致性评价以及新药研发国家专利申请。

但是纵观公司的成本及费用变动,其绝对数额均明显小于近2亿的营收增长,因此公司净利润增长幅度依然较大,同比增幅达到了25.74%,高于同期营业收入增长。

3  未来展望

公司本报告期内营收增长情况较为乐观,但由于医药板块原材料成本波动较大、药品价格不稳定,公司的营收数额易出现较大幅度的波动。由于公司在未来将加大野生药材开发力度并且已经在原产地成立了专门公司扶持药农种植,公司未来医药原材料攻击问题上预计能做到“采、种一体”确保药材的持续供给;同时,由于公司还将加大对大宗品种的调研力度适时做好战略库存,同时扩大GAP药材种植面积,因此,预计公司能够通过这一系列措施减少中药材价格波动带来的不利影响。

 

52、新光药业(300519)中报点评

1  中报概要

828日新光药业(300519)公布了2019年中期报告,中期报告显示:上半年实现营业收入13738.24万元、同比增长4.18%;实现归属于上市公司股东的净利润4319.70万元、同比增长3.79%;每股收益0.27元,同比增长3.81%。截至2019630日,公司资产总额8.06亿元、同比减少2.00%;归属于上市公司股东的净资产7.49亿元、同比减少0.61%

2  中报点评

公司2019年上半年营业收入同比增幅为4.18%,上半年贡献销售收入的主导产品为黄芪生脉饮(收入比占76.01%)、伸筋丹胶囊(收入比占9.48%)和西洋参口服液(收入比占11.99%)。而黄芪生脉饮、伸筋丹胶囊营业收入同比分别增长3.86%39.71%,虽然保健品西洋参口服液营业收入同比下降12.12%。作为占比较大的黄芪生脉饮和伸筋丹胶囊营收的增长使得公司整体上为营收增长4.18%

公司2019年上半年在费用控制上做的较好:销售费用为1399.98万元、管理费用为766.17万元、财务费用为-651.31万元,三项费用较上年合计减少336.25万元,较上年同期下降18.16%。费用下降主要是由于公司在报告期内整合销售渠道、加强财务管理和现金管理取得了一定工作成效。在费用控制较良好的情况下,公司实现了净利润3.79%的增长,EPS增幅为3.81%的增长,在同行业中保持稳步增长的水平。

3  未来展望

上半年公司部署执行缓解产能不足的诸多措施:主要包括加快推进营销网络建设和基础设施建设这一系列措施预计将为公司未来业绩的增长奠定基础,其中较为典型的是公司投入募集资金11,051.26万元,分别用于“年产2.2亿支黄芪生脉饮制剂GMP生产线建设项目”、“区域营销网络建设项目”和“研发质检中心建设项目”的建设。对产能不足问题的未雨绸缪可以保障公司将来实现销售量的更大幅增长和跨越。

 

53、仁和药业(000650)中报点评

1  中报概要

828日仁和药业(000650)公布了2019年中期报告,中期报告显示:上半年实现营业收入24.52亿元、同比增长8.25%;实现归属于上市公司股东的净利润32375.51万元、同比减少32.48%;每股收益0.26元,同比减少32.49%。截至2019630日,公司资产总额49.48亿元、同比减少7.18%;归属于上市公司股东的净资产35.90亿元、同比减少5.84%

2  中报点评

公司2019年上半年营业收入同比增幅8.25%的主要动力来源于商业和工业两方面。商业方面,各销售公司继续努力克服部分GSP认证和相关销售品种结构变化及生产成本的提升等不利影响的困难,努力开拓新的销售渠道和完善重点子品牌产品的销售推广,完成了公司年初下达的阶段销售任务;工业方面,各生产子公司继续在法人治理结构下,在保证质量的前提下,努力克服新版GMP认证、技术改造与组织安排生产冲突的困难,较好地完成了年初商业计划预定目标

公司2019年上半年营业成本增加显著,由12.99亿元增长至14.04亿元、同比增长8.07%,增长主要原因为公司在销售额增长的同时未能有效控制成本规模递减,使之与营收和销售额呈现同等幅度增长,未能创造足够利润空间。由于营业成本增长绝对值数额已经接近营业收入的总增长数额,而公司管理费用同期又增长了12.00%,研发投入又增长了48.16%,造成公司最终净利润减少至32375.51万元、同比减少了32.48%

3  未来展望

上半年公司加快了药品的注册审批手续陆续落地,推动更多仿制药药品在研发后通过一致性检验,进而完成药品注册,最终进入药品目录,使得公司未来销售量和营收增长有良好的预期;上半年及之后阶段,公司待完成的药品注册有22项,在同行业中处于显著靠前的位置,为今后公司改善经营状况、提升业绩创造了条件。

 

54、寿仙谷(603896)中报点评

1  中报概要

828日寿仙谷(603896)公布了2019年中期报告。中报显示,上半年公司实现营业收入2.54亿元,同比增加12.12%;归母净利润4677.65万元,同比减少13.44%;对应每股收益为0.33元,同比减少13.16%。截至2019630日,公司总资产12.28亿元,较年初增长3.08%;归属于上市公司股东的净资产10.53亿元,较年初增长6.96%

2  中报点评

上半年公司营业收入同比增加12.12%的主要原因是占主营收入70以上的核心产品(灵芝孢子粉类产品)销量增大,收入较上年同期增长 13.71%,对公司贡献较大;除铁皮石斛类产品之外的其他产品收入同比增加23.98%,虽然铁皮石斛类产品收入同比减少7.29%,但没有影响公司整体营收的增长。

公司归母净利润同比减少 13.44%,主要是本期确认限制性股票激励计划股份支付费用3,060.36万元,较上年同期多确认 2,533.53万元,若剔除股份支付费用,归母净利润为7,738.02万元,同比增长 30.47%

公司成本增幅较大。公司营业成本同比增加 29.12%,其中,因公司销售收入增加,主营业务成本增加25.44%,因增加紫金花路房屋对外出租,其他业务成本增加60.55%。因产品生产成本上升,主要产品毛利率均有下降。灵芝孢子粉类下降1.74%91.50%;铁皮石斛类产品下降4.98%73.43%。另外,公司加大研发投入,研发费用同比增加 33.20%

因销售收入增加,公司经营活动产生的现金流量净额同比增加 9.79%

3  未来展望

公司研发进展顺利,研究成果丰富,基地和健康产业园项目进展顺利。上半年,寿仙谷获得了“一种去壁灵芝孢子粉片剂及其制备方法”、“灵芝酸A在制备防治丙型肝炎病毒药物中的应用”授权发明专利2项,新申请专利8项;寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏获得保健食品延续注册批件证书。灵芝孢子粉的药理、临床合作研究有序开展;基本完成灵芝孢子粉前处理工序处理产能提升项目、1号楼饮片车间洁净区改造项目、黄龙园区污水处理站改造提升工程等项目的建设。未来公司产品将不断丰富,生产效率及产能进一步提高,经营结构逐步优化,业绩有望持续稳定增长。

 

55、步长制药(603858)中报点评

1  中报概要

828日步长制药(603858)公布了2019年中期报告。上半年公司实现营业收入64.05亿元,同比增加11.43%;归母净利润7.99亿元,同比增加13.96%;扣非归母净利润同比增长32.10%;对应每股收益为0.7098元,同比增加15.60%。截至2019630日,公司总资产196.67亿元,较年初减少1.79%;归属于上市公司股东的净资产124.91亿元,较年初减少9.05%

2  中报点评

上半年公司营业收入和归母净利润分别同比增加11.43%13.96%的主要原因是,公司充分发挥其营销优势,进行专业化学术推广,销量有所提升。制药业务营业收入同比增长7.32%,毛利率为81.52%,同比增长1.06%;医药销售业务营业收入同比增加24.96%,毛利率为54.43,同比增加4.16%。公司主要产品在心脑血管领域具有较强的竞争力,脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液市场地位突出,四项产品上半年的合计收入达 39.04亿元,占总收入的60%以上。

归母净利润同比增加13.96%,而扣非归母净利润同比增长32.10%,这是因为:去年同期公司非经常性损益中政府补助额度较大,导致去年基数较高,今年政府补助减少1.18亿元,扣非归母净利润远大于归母净利润。

公司成本控制较好,期间费用同比增加9.07%。上半年,公司营业成本同比增加2.87%,增幅小于营收增幅。从费用来看,公司销售费用为38.38亿元,占总营收的59.93%,同比增长11.49%,其中超九成用于市场、学术推广及咨询费上。研发费用为1.16亿,占营收的1.8%,同比减少43.22%,主要是委外研发同比减少所致。

3  未来展望

公司目前正处于转型期,由销售型公司向科技型公司转换;由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药转换;逐渐由中国本土化向全球化转换。公司将持续推进主导产品的循证医学再评价,通过临床数据验证产品疗效,进一步提升公司产品的学术内涵和市场声誉,将产品的学术优势转化为市场优势,推动销售持续增长。

上半年,公司收购了重庆医济堂生物、重庆汉通生物,并与关联人共同投资了步长(广州)医学诊断、宁波步长生命科技和浙江步长健康科技有限公司,为完善大健康产业链进行了战略布局。

除了脑心通胶囊、稳心颗粒等成熟品种外,公司现已开发储备了参芎葡萄糖注射液、糖尿病用药通脉降糖胶囊、抗肿瘤用药养正合剂口服液、参仙升脉口服液等产品。公司未来将加大此类产品的推广力度,培育公司新的增长点,业绩增长有望提速。

56、天目药业(600671)中报点评

1  中报概要

828日天目药业(600671)公布了2019年中期报告。报告显示,上半年公司实现营业收入1.48亿元,同比减少33.44%;归母净利润303.59万元,同比减少69.27%;对应每股收益为0.02元,同比减少75%。截至2019630日,公司总资产5.09亿元,较年初增长9.71%;归属于上市公司股东的净资产6126.60万元,较年初增长5.21%

2  中报点评

2019年上半年,天目药业业绩下滑较大,营业收入同比下滑33.44%,主要原因是,受宏观经济下行以及金融去杠杆造成融资紧缩等因素的影响,公司销售收入大幅下降。分行业来看,药品营收同比下降4.30%,保健品营收同比下降15.74%,化妆品营收同比下降60.13%。此外,公司去年其他业务收入 6635.88万元,今年无其他业务收入,这也导致营收的下滑。

公司营业成本下降47.10%,主要是本期收入的下降导致成本相应下降。药品行业和保健品行业主营成本下降的幅度大于收入下降幅度,推动毛利率增长,主要是本期公司销售高毛利、低成本产品较去年同期上升所致。化妆品行业主营业务成本同比上升,毛利率下降61.39%,主要是子公司黄山天目生物销售化妆品售价较去年同期下降 72.59%所致。

期间费用有所上升,同比增加28.05%。公司本期销售与研发费用分别同比增加54.05%700.66%,涨幅较大。销售费用变动主要是由于国家医药政策的改革,公司为适应改革方向和公司营销管理需要,对部分产品价格做了调整增加收入,销售业务底价不变导致计提销售费的增加。研发费用变动主要是本期母公司进行阿莫西林克拉维酸钾片一致性评价所产生的费用所致。

经营活动产生的现金流量净额较去年同期上升 819.66%,主要是母公司收到拆迁补款1.2亿元。营业总成本同比下降25.13%,小于营业收入下降幅度,归母净利润下降幅度较大,为33.44%

3  未来展望

公司目前拥有各类药品批准文号 116个、保健品批准文号 5个,列入医保目录品种超过80个。在“眼科用药、抗菌消炎、清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全的系列产品。公司今后将抓改革促销售,确保市场稳中有升;抓管理促效益,持续开展降本增效;提高科研质量,推进企业高质量发展;严抓内控,控制公司经营风险,以此来进一步提高公司业绩,实现利润的由负转正并持续稳步增长。

57、益佰制药(600594)中报点评

1  中报概要

829日益佰制药(600594)公布了2019年中期报告。报告显示,上半年公司实现营业收入16.09亿元,同比减少15.00%;归母净利润1.02亿元,同比减少38.42%;对应每股收益为0.129元,同比减少38.57%。截至2019630日,公司总资产55.82亿元,较年初减少13.80%;归属于上市公司股东的净资产36.09亿元,较年初增长3.02%

2  中报点评

上半年公司业绩有所下滑,营业收入同比下降15.00%。分行业来看,公司医药工业板块中以洛铂为代表的化药产品营业收入增长强劲,中成药产品受医保控费、限制西医开中药等相关政策的影响,营业收入同比下降10.96%,占营业收入比重为81.35%;医疗服务板块收入同比减少29.90%,占营业收入的比重为18.39%,主要是因处置朝阳医管公司,不再将其纳入合并范围因素的影响。

本期公司成本下降幅度较大。公司营业成本同比下降22.21%,主要是本期公司营业收入下降以及处置朝阳医管公司,不再纳入合并范围所致。总成本同比下降10.20%,降幅小于营收降幅,归母净利润同比下降38.42%

在费用方面,本期销售费用同比下降4.37%,占营收的51.89%,其中学术推广、营销平台等市场费用占总销售费用的比94.4%。但是,重金营销并没有为药企带来药品销售增长。管理费用同比下降16.52%,主要是本期公司剥离朝阳医管公司,加强管理费用控制所致。研发费用变化较大,较去年增加了158.45%,主要是本期研发项目归集的前期投入费用化增加所致。经营活动产生的现金流量净额由-9720万元增长为1.91亿元,主要是本期票据到期,保障资金流回笼所致。

3)未来展望

公司专注于肿瘤、心脑血管、妇科等多个治疗领域药品的生产与销售。公司将不断推动产品结构的升级转型,从现代中药制剂企业转型为现代中药制剂和化学药、生物药并举的综合性制药企业;坚持大健康医药创新、大健康产品的不断上市研发模式,驱动公司持续发展;持续推进精益求精的生产管理体系和智能制造,加强成本管控一提高产品盈利能力;持续推进精准营销和学术营销,提高终端覆盖和市场放量。公司还将继续稳步推进药品研发工作,以多种方式获取新品种,确保公司业绩可持续增长。

 

58ST康美(600518)中报点评

1  中报概要

829ST康美(600518)公布了2019年中期报告。报告期内公司实现营业收入81.33亿元,同比减少15.35%;归母净利润8550.01万元,同比减少82.50%;对应每股收益为0.017元,同比减少82.83%。截至2019630日,公司总资产722.01亿元,较年初减少3.25%;归属于上市公司股东的净资产279.77亿元,较年初减少0.77%

2  中报点评

公司业绩下滑较大,营业收入同比下降15.35%。报告期内,公司调整经营策略,将各项资源集中助力公司核心业务中药饮片的发展,进一步聚焦核心业务。但目前来看,新策略效果并未完全显现,其主要产品收入有所下滑。中药实现营收14.38亿元,同比减少29.25%;西药实现营收28.02亿元,同比减少38.96%。但因两种产品营业成本降幅较大,毛利率分别同比增加19.55%0.67%。此外,虽然公司整体收入下滑,但医疗器械业务的收入仍然达到17.72亿元,同比增长17.43%

期间费用同比增加20.83%,对公司盈利能力影响较大。其中销售费用与财务费用大幅增加,较去年分别增加34.54%33.65%。销售费用变动的原因为本期公司加大对主业板块投入,开拓销售渠道,费用同比增加所致。财务费用变动则是因为公司银行借款的利息支出增加所致。本期公司经营活动产生的现金流量净额有所改善,同比增加148.84%,主要是报告期内公司支付的货款同比减少以及加大回款的力度所致。

公司总成本同比下降10.56%,小于营业收入下降幅度,导致公司归母净利润大幅下降,较上年同期下降82.50%

3  未来展望

康美药业是目前国内中医药产业中业务链条较完整、医疗健康资源较丰富、整合能力较强的企业之一,中医药全产业链一体化运营模式和业务体系已经形成。此外,公司在智慧药房O2O平台、科研开发平台、运营管理平台、中药材种植管理平台上也进行了布局,有助于今后公司进一步的发展。虽然本期业绩下滑幅度较大,但通过更多时间的调整与布局,未来公司业绩有望回升。

59、沃华医药(002107)中报点评

1  中报概要

829日沃华医药(002107)公布了2019年中期报告。报告期内公司实现营业收入4.18亿元,同比增加16.73%;归母净利润3127.16万元,同比减少17.59%;对应每股收益为0.09元,同比减少18.18%。截至2019630日,公司总资产9.51亿元,较年初增长3.15%;归属于上市公司股东的净资产6.07亿元,较年初增长2.23%

2  中报点评

上半年公司营业收入同比增加16.73%。分产品来看,其主要产品营收均有增加,心可舒片实现营收1.91亿元,占总营收的45.86%,同比增加2.21%;骨疏康实现营收1.02亿元,占总营收的24.33%,同比增加30.45%,主要是公司逐步营销精细化管理,优化市场布局,整合营销渠道,加大市场推广投入使销售增长所致;荷丹片实现营收4537.88万元,同比增加214.11%,主要是公司通过整合市场资源、加强终端销售促进荷丹片销量大幅增长所致。

上半年公司成本费用均大幅增长。公司营业成本同比增加35.84%,其主要原因为上半年产品销量增长及产品成本增加所致。在费用方面,公司销售费用同比增加18.48%;管理费用同比增加36.02%,主要是报告期内职工薪酬、办公费用增加所致;其研发投入同比增加112.72%;公司经营活动产生的现金流量净额有所改善,较去年同期增长25.24%

公司营业总成本同比增长25.70%,大于营收增速,总体毛利率为76.74%,较去年同期下降3.27%。分产品来看,心可舒片毛利率同比下降2.74%83.16%;骨疏康毛利率同比下降4.45%72.48%;荷丹片毛利率同比下降0.10%78.04%。成本涨幅较大导致归母净利润同比下降17.59%

3)未来展望

公司主导产品相对集中,其生产及销售状况直接决定了公司的收入和盈利水平。国内医药市场上与公司主导产品适用病症类似的中成药产品较多, 该类产品与公司主导产品形成一定的市场竞争。对此,公司将在做好主导产品推广的同时,加大力度开拓脑血疏口服液、橘红梨膏等产品,积极防范公司主导产品生产、销售的异常波动对经营业绩产生的影响。

今后公司将继续依托现有独家产品成功研发生产所形成的知识产权和独特资源,研发和收购越来越多相关独家产品,构筑丰富的产品线;进行资源共享,协同增效,追求利润最大化,使公司业绩进一步提高,打造独家产品所属治疗领域第一品牌。

60、启迪古汉(000590)中报点评

1  中报概要

829日启迪古汉(000590)公布了2019年中期报告,中期报告显示:上半年实现营业收入15584.48万元、同比增长54.67%;实现归属于上市公司股东的净利润1537.40万元、同比增加345.00%;每股收益0.064元,同比增加345.83%。截至2019630日,公司资产总额8.19亿元、同比增加0.31%;归属于上市公司股东的净资产5.95亿元、同比增加2.65%

2  中报点评

公司上半年营业收入同比增幅为54.67%, 营收增长的主要原因为公司在营销端和产品质量把控端做的较为突出。首先在营销端,公司通过三大措施带动销量增长——完善公司营销激励机制、通过湖南电视台等平台进行广告推广和宣传、支持重点门店店庆加强终端的开发力度。其次在质量把控端,公司通过对生产线和原材料采购两个方面进行质量把控,也即加强生产线安全性的监督机制,同时严格执行大宗原材料招标采购制度。

公司2019年上半年净利润的增长显著高于营业收入,而公司同期内主营业务利润由571.11万元增长至1813.40万元、同比增幅为217.52%,说明公司在报告期内净利润的增长主要来源于主营业务利润的增长。公司在2019年上半年营业成本增幅为48.07%,管理费用增幅为16.83%,销售费用增幅为60.30%,但公司成本费用增长绝对数额远小于营业收入的增长,因而公司主营业务利润仍然呈现十分明显的增长趋势。

3  未来展望

“古汉养生精”系列产品始终在公司的销售收入中占比极高,未来公司将一方面集中资源维护和开拓古汉养生精市场,加大省外市场投入,严格监管产品质量;另一方面不断加大研发投入,寻找高临床价值、低经济成本的产品,通过研发和并购,不断丰富产品线以获取更多的新产品,调整优化产品结构,实施多元化产品策略,同时加快公司产业链的延伸,布局大健康医药养生产业。这些举措都将为公司未来业绩的进一步增长带来更多动力。

61、云南白药(000538)中报点评

1  中报概要

829日云南白药(000538)公布了2019年中期报告,中期报告显示:上半年实现营业收入138.97亿元、同比增长5.72%;实现归属于上市公司股东的净利润22.47亿元、同比增加8.59%;每股收益2.16元,同比增加8.59%。截至2019630日,公司资产总额476.29亿元、同比减少11.71%;归属于上市公司股东的净资产358.17亿元、同比减少9.70%

2  中报点评

公司2019年上半年营业收入同比增幅为5.72%,营收增长的原因是,上半年年公司在药品板块和健康板块都做出了卓有成效的工作,分别对应于商业销售收入的增长和医药服务业收入的增长——首先在药品板块,公司在商务端根据国家政策进一步实现渠道扁平化,在学术端通过市场IP营销和终端精细化管理实现增收;其次在健康板块,公司更加关注消费者对健康养生大思路的需求,力图根据需求分品定策,合力打造口腔健康、肌肤健康等活动,并涉足医美行业,通过医药副产品的销售进行创收。公司的营收按产业细分情况如下:工业销售收入和技术服务分别呈现1.16%70.11%的下降,而商业销售收入和医药服务业则分别呈现1.54%183.87%的增长。在后两者的创收增长的带动下,公司在报告期内实现了营收额的增长。

公司在报告期内净利润增幅大于营收,主要得益于公司在财税管理方面做出的工作。上半年公司继续完善以标准化管理为核心的高效管理体系,通过严格预算、强化核算实现增收节支。根据2019年最新减税降费政策,公司建立起了一套完善的减税管控制度,充分享受到了减税降费的政策红利。从数据上看,公司报告期内所得税费用下降最为明显、同比减少29.74%

上半年公司继续加大研发投入,研发费用增长至6508.12万元、同比增长了22.49%。公司主要的研发方向为新药(包括中药、天然药物、化学药、生物药)项目的研发、承接和转化。

3  未来展望

公司在未来的发展主要有两点优势:其一,公司注重战略药材品种的供应保障,通过建立“豹七”三七自建基地,确保“豹七”原料全部来自GAP自有基地,全程可追溯,从源头开始保障产品品质;其二,公司在“两票制”的政策背景下,积极筹划搭建覆盖最后一公里的药品配送网络并将成立多家子公司。涉足医药服务行业、稳固原材料基石使得公司未来的发展更具前景和潜力。

未完待续



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