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我国高端装备制造业投融资现状
  2019-10-19  王恺     ] [  ] [  ]  打印

 

 

对于装备制造业企业,IPOIPO后的股权融资是最为主要的资金来源,而债券融资是最为灵活的融资方式。2010年至20197月,装备制造业企业通过IPO以及增发配股共计融资近24,000亿,通过债券募资62,000亿,扣除到期后募资净额近15,000亿,在创投与私募股权市场融资近6,500亿元。

 

融资企业表现出明显的2/8结构,即20%的企业融资金额约占到了融资总额的80%。多数装备制造业的领域表现出投入周期长、资金门槛高、相关产业链和产品服务众多的特征。大型龙头企业规模极大,占据了绝大部分的融资份额,但也有众多的中小民营企业参与到融资活动中。

 

广东、江苏、浙江是最为主要的股权融资大省,其次是北京和上海。股权融资的任一阶段,五省的融资活动次数和金额几乎都占到了全部的60-70%。中西部相对较活跃的地区有湖南、四川、湖北、河南、安徽等,五省合计占股权融资的案例数量和金额不足20%。债券融资则以北京坐拥众多央企而遥遥领先。

 

航空航天领域视企业属性融资方式显著分化,以国航为代表的上市公司以IPO和增发配股为主要融资渠道,商飞和航天科工等大型央企则凭借高信用低成本进行大量的债券融资。在创投和私募投资阶段,该领域则由于行业门槛和投资周期整体投资金额较少。

 

汽车交通领域盈利模式清晰、参与企业众多,无论是股权还是债券融资、初创还是成熟阶段的企业,均受到资本青睐。2010年至20197月,创投与私募投资累计披露投资额近1500亿,IPO及增发配股累计募资额近4000亿,债券融资近4500亿且仍有1500亿左右的融资净额。是装备制造企业中无论是融资总额、融资次数还是单笔融资金额,在任一阶段均较高的领域之一。

 

机器人领域产业投资迅速增长,呈现了较高的投资热度。即便在装备制造业整体遇冷的2018年,该领域投资金额也与17年基本持平。从融资来源来看,股权融资尤其是IPO前的股权融资是最为主要的融资方式。资金也是更多的投向了初创和扩张期企业,近年来热度较高的代表企业包括优必选、旷视科技、依图科技、安翰医疗等。

 

3D打印领域从资金投入的情况来看,依然处于行业发展非常早期的阶段。由于尚未形成完整的产业链条和盈利模式,企业无法提供债券融资所需要的稳定现金流,也无法满足国内对于IPO的高要求,除了铂力特暂无新上市公司,仅在创投和私募市场融资26.4亿。行业的运作模式和融资金额无法与近年来拓展迅速的应用场景相匹配。

 

 

报告详细内容见附件

 



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